دور البورصة والبنك فى تمويل المؤسسات الاقتصادية: دراسة حالة مجمع سونلغاز ما بين الفترة 2002 - 2012
| المؤلف الرئيسي: | دغاية، سليمان (مؤلف) |
|---|---|
| مؤلفين آخرين: | بوزيد، عصام (مشرف) |
| التاريخ الميلادي: |
2015
|
| موقع: | ورقلة |
| الصفحات: | 1 - 93 |
| رقم MD: | 1015180 |
| نوع المحتوى: | رسائل جامعية |
| اللغة: | العربية |
| الدرجة العلمية: | رسالة ماجستير |
| الجامعة: | جامعة قاصدي مرباح - ورقلة |
| الكلية: | كلية العلوم الإقتصادية والتجارية وعلوم التسيير |
| الدولة: | الجزائر |
| قواعد المعلومات: | Dissertations |
| مواضيع: | |
| رابط المحتوى: |
عدد مرات التحميل
47
| المستخلص: |
تتعدد مصادر تمويل المؤسسة الاقتصادية، لاسيما عند لجوؤها إلى السوق، أين يوفر لها هذا الأخير بديلين أساسين هما الأسهم التي تمثل حق الملكية والسندات التي تمثل مستند دين، ويبقى على عاتق المؤسسة المفاضلة بين هذين البديلين. تعتبر الثنائيتين تكلفة/عائد، عائد/مخاطرة من العوامل الأساسية للمفاضلة بين البدائل التمويلية الطويلة الأجل، وكلاهما يبرز خصوصية التمويل عن طريق السوق السندي باعتبار التمويل عن طريق السندات الأقل تكلفة من بين مصادر التمويل الخارجية، كما أنه يزيد من مردودية المؤسسة بالاستفادة من الأثر الإيجابي للرفع المالي، غير أنه يزيد من مخاطر المؤسسة بسبب التزام المؤسسة بتسديد الفوائد وأصل القرض في أجالها. كما يمكن إضافة عامل تأثير البديل التمويلي على قيمة المؤسسة كمعيار للمفاضلة بين البدائل التمويلية رغم الجدل القائم بين المفكرين الاقتصاديين حول مدى تأثير هيكل رأس المال على قيمة المؤسسة. إن الإصلاحات التي مست الاقتصاد الجزائري، والانتقال إلى اقتصاد السوق، والتطورات التي عرفتها الشركة الجزائرية للكهرباء والغاز أثرت على قرارتها التمويلية، غير أنه بعد سنة 2004 انتهج مجمع "سونلغاز" سياسة مالية واضحة تتوافق مع السياسة العامة للمجمع وترتكز على النمو، المردودية، والمخاطرة، كما تنص على تصفية الديون الخارجية بالعملة الصعبة والتوجه إلى التمويل المحلي الوطني عن طريق السوق المالي الجزائري أو القروض المصرفية بعد استفادة التمويل الذاتي. وبما أن مجمع سونلغاز يتمتع بطاقة افتراضية عالية في السنوات الأخيرة، وكذا ضخامة المبالغ التي يحتاجها لتمويل برنامجه الاستثماري 2005-2009، فإن التمويل عن طريق السوق السندي شكل البديل التمويلي الأفضل من بين البدائل التمويلية الخارجية، نظرا لانخفاض تكلفته وزيادة مردودية المجمع من خلال الأثر الإيجابي للرفع المالي رغم زيادة مخاطر المجمع. |
|---|
عناصر مشابهة
-
إشكالية تمويل المؤسسة الاقتصادية بين البنك التجاري والبورصة: دراسة حالة مجمع سونلغاز للسنوات(2002 - 2010)
بواسطة: مراد، فاطمة منشور: (2012) -
دور البنوك التجارية فى تمويل التنمية الإقتصادية فى السودان : دراسة حالة بنك المال المتحد فى الفترة من 2008 - 2012 م.
بواسطة: عمر، عثمان محمد منشور: (2014) -
بورصة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة كآلية مستحدثة للتمويل: حالة الجزائر على ضوء نموذج بورصة لندن وبورصة النيل
بواسطة: صاري، إسماعيل منشور: (2021) -
دور صيغ التمويل الاسلامي فى تمويل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة: دراسة حالة بنك البركة وكالة غرداية
بواسطة: جوغي، خديجة منشور: (2015) -
دور التمويل المصرفي في تنمية قطاع الإسكان: دراسة حالة البنك العقاري التجاري السودان 2011-2018
بواسطة: مصطفي، عمر الله جابو عمر منشور: (2020)
