ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







الرئيسية > Financial Reporting Quality' a...>الوصف

Financial Reporting Quality' as a Determinant of the Relationship between Financial Constraints and Investment Efficiency: An Applied Study on Non-financial Firms Listed in the Egyptian Stock Exchange

العنوان بلغة أخرى: جودة التقارير المالية كمحدد للعلاقة بين القيود المالية وكفاءة الاستثمارات: دراسة تجريبية على الشركات غير المالية المقيدة في سوق الأوراق المالية المصري
المصدر: مجلة الإسكندرية للبحوث المحاسبية
الناشر: جامعة الإسكندرية - كلية التجارة - قسم المحاسبة والمراجعة
المؤلف الرئيسي: Ramadan, Maha (Author)
المجلد/العدد: مج1, ع2
محكمة: نعم
الدولة: مصر
التاريخ الميلادي: 2017
الصفحات: 39 - 68
DOI: 10.21608/ALJALEXU.2017.58319
ISSN: 2682-3144
رقم MD: 1025794
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
اللغة: الإنجليزية
قواعد المعلومات: EcoLink
مواضيع:
التقارير المالية | جودة معلومات التقارير المالية | القيود المالية | کفاءة الاستثمارات | سوق الأوراق المالية المصري
كلمات المؤلف المفتاحية:
جودة معلومات التقارير المالية | القيود المالية | کفاءة الاستثمارات | الرافع المالي | الاستثمار أکثر من اللازم | الإستثمار بأقل من اللازم | التحفظ | Financial Reporting Quality | Financial Constraints | Investment Efficiency | Underinvestment | Overinvestment | Leverage
رابط المحتوى:
PDF (صورة)     
صورة الغلاف QR قانون
حفظ في:
المستخلص: يتناول هذا البحث منظور التكاليف الخاصة بالوكالة لاختبار أثر القيود المالية الخاصة بالشركة من ناحية مقاسة من خلال مؤشر مركب يتضمن كلا من النقدية الخاصة بالشركة مقسوما على إجمالي الأصول مضروبا في سالب الهيكل التمويلي على كفاءة الاستثمارات لهذه الشركة من ناحية أخرى. وللحد من أخطاء القياس بقدر الإمكان المتعلقة بالمتغير الوسيط المفترض تأثيره على هذه العلاقة وهو جودة التقارير المالية، استخدم الباحث أكثر من طريقة لقياس المتغير وذلك نظرا لعدم وجود طريقة واحدة متفق عليها. ومن خلال عينة تتكون من ٢٣٤ شركة مسجلة في سوق الأوراق المالية المصري خلال الفترة من ٢٠١٣ إلى ٢٠١٦، تم إجراء تحليل الانحدار لاختبار العلاقة. وقد اتفقت نتائج التحليل الإحصائي مع نتائج الدراسات السابقة فيما يتعلق بالتأثير الإيجابي لجودة التقارير المالية على كفاءة الاستثمارات. أما من حيث تأثير المتغير المستقل الرئيسي وهو القيود المالية والتفاعل بين هذا المتغير وجودة التقارير المالية، فقد جاءت النتائج عكس التوقعات المبنية على الدراسات السابقة حيث أوضحت نتائج التحليل الإحصائي وجود تأثير عكسي جوهري لهاذين المتغيرين معا على المتغير المستقل وهو كفاءة الاستثمارات مما يطرح العديد من التساؤلات حول ممارسات إدارة الأرباح في الشركات المصرية وتجاهل الإدارة إلى أهمية جودة التقارير المالية. وقد اتضح تأثير هذه العلاقة بشكل أكبر في تلك الشركات التي كانت تستثمر أكثر من اللازم مقارنة بنظيراتها التي تستثمر بقدر أقل من الازم على الرغم من أن عدد الشركات التي تستثمر أقل من اللازم يفوق كثيرا نظيراتها من تلك الشركات التي تستثمر أكثر من اللازم في العينة محل الدراسة ولكن للمجموعة الأخيرة تأثير أقوى على النتائج وقد يرجع ذلك إلى أنه طالما توافرت لـلإدارة إمكانية التمويل الذاتي وكان لديها القدر الكافي من المرونة في توفير السيولة الكافية لتمويل الاستثمارات، تجاهلت الإدارة أهمية تحسين جودة المعلومات في التقارير المالية. ويعتبر هذا البحث امتدادا للبحوث السابقة في مجال تكاليف الوكالة والقيود المالية المتعلقة بها وتأثيرها على كفاءة الاستثمارات مع دراسة أثر جودة معلومات التقارير المالية على تلك العلاقة.

Investment is one of the most important determinants of growth for firms and the economy as a whole. Projects made by different companies constitute investments which provide job opportunities and in turn greatly contribute to the welfare of the country. In addition, firms can contribute in capital market development through capital investments which benefits the economy as a whole (Rad et al 2016). However, firms should not only be concerned with the quantity of investment projects but also with the quality of investment represented by investment efficiency (Rad et al 2016). Biddle et al (2009) defined the firm as investing efficiently if it undertakes projects with positive net present value (NPV) under the scenario of no market frictions such as adverse selection or agency costs for better future growth and expansion. In contrast, under-investment means passing up investment opportunities that would have positive net present value in the absence of adverse selection. Right investment decisions needs adequate information, especially financial information that needs to be relevant and with high quality (Rad et al 2016). Facilitating the efficient allocation of capital in the economy is one of the most important objectives of financial reporting (Li and Wang 2010). An important aspect of this role is to improve firms’ investment decisions. Studies such as Biddle et al., 2009 and Chen, Hope, Li, & Wang, 2011) provided evidence that higher quality financial reporting improves investment efficiency on the basis that increased financial reporting quality may reduce information asymmetry between firms and capital providers, and/or decrease agency costs (Healy and Palepu 2001) by reducing managerial opportunities for expropriating shareholders’ wealth. One objective of financial reporting information is to facilitate the efficient allocation of capital in the economy. Bushman and Smith (2001) argued in this respect that the governance role of financial accounting information can also affect firm’s investments and performance by facilitating the monitoring of management’s decisions and hence help in improving the allocation of firm’s resources. Even in the absence of agency problems, Lambert et al (2007) show that if accounting quality leads to decreases in cost of capital, this will change the investments viewed as optimal by the firm.
ISSN: 2682-3144

عناصر مشابهة


© 2024 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.