| المستخلص: |
تعتبر الأسواق المالية انعكاس للنظم المالية والاقتصادية للدولة، حيث يمكنها أن توثر على التنمية الاقتصادية تأثيراً إيجابياً من خلال تعبئة المدخرات الكافية والتوزيع الكفء لهذه المدخرات المجمعة على الاستثمارات المختلفة، الأمر الذي يقتضي وجود سياسة قومية هدفها تشجيع الادخار والاستثمار، وكذا العمل على جذب رؤوس الأموال والمدخرات للمشاركة في عملية التنمية المنشودة، ذلك أن تمويل خطط التنمية الاقتصادية يعد من الوظائف الأساسية للأسواق المالية التي تمثل أحد المصادر الهامة لتوفير الاستثمارات للقطاعات التي توجد بها سيوله غير مستغلة فضلاً عن أهميتها في تمويل القطاعات التي يوجد لديها عجز في السيولة النقدية. وقد تنامى الاتجاه نحو الاهتمام بأسواق المال وخصوصاً أسواق الأوراق المالية نظراً لدورها الحيوي والهام في تشابك القطاعات الاقتصادية المختلفة، ومصدراً رئيسياً من مصادر التمويل متوسط وطويل الأجل لعملية التنمية الاقتصادية والتي تتطلب ضرورة تعبئة رأس المال اللازم عن طريق جذب مدخرات الأفراد والشركات وتوجيهها لشراء أوراق مالية تمثل حقوق ملكية (أسهم) أو حقوق دين (قروض وسندات) إلى الجهات التي أصدرت تلك الأوراق. ولا يقتصر دور سوق الأوراق المالية على ذلك، ولكنها تعد أداة لتقييم الشركات والمشروعات، حيث تساعد على التعرف على المراكز المالية الحقيقية لها والتدقيق في حساباتها، كما تقوم السوق أيضاَ بتسهيل معرفة أوضاع الشركات المدرجة على قائمة التداول، وعن حركة التداول، وتطورات الأسعار، مما يسهم في زيادة وعي المستثمرين، وبهذا فإن سوق الأوراق المالية تمثل سلطة رقابية غير رسمية على كفاءة الشركات والمشروعات التي يجرى تداول أوراقها المالية، فهي تساعد على تقييم المشروعات عن طريق تقويم أسهمها، الأمر الذي يترتب علي حسن توجه المدخرات. لذلك تزايد الاهتمام بدراسة سبل تنمية الأسواق المالية وخصوصاً سوق الأوراق المالية باعتبارها آلية تستهدف خلق روافد مستمرة من التدفقات النقدية اللازمة لتلبية الاحتياجات المالية للمشاريع الإنتاجية المختلفة عبر قنوات تتنوع أشكالها وأنواعها وأنماطها. بالإضافة إلى ذلك فإن مثل هذه السوق تعمل على تنشيط كافة قطاعات النشاط الاقتصادي، بما ينعكس أثره في النهاية على عملية التنمية الاقتصادية. وقد أولت الحكومات المتعاقبة في مصر اهتماماً متزايداً لتطوير إصلاح وتحرير قطاعاتها المالية انطلاقاً من الدور الهام والحيوي الذي يقوم به هذا القطاع في تعزيز النمو الاقتصادي والتي أثبتت التجارب العلمية أن نجاح الإصلاحات الهيكلية وقدرة الاقتصاد على التصدي للصدمات الخارجية غير المتوقعة مرتبطة إلى درجة كبيرة بإصلاح القطاع المالي نظراً لمساهمته الكبيرة في رفع كفاءة الاقتصاد وتعميق الاستقرار. ويؤكد على ذلك أن ما تعرض له الاقتصاد المصري في ظل الأزمة الاقتصادية العالمية ليس ببعيد، حيث كان للإصلاحات التي قام بها البنك المركزي المصري وصدور القانون 88 لسنة 2003 أثر كبير في حماية الاقتصاد القومي من أثار تلك الأزمة. إن القطاع المالي الكفء يمثل بمكوناته وعناصره القناة المثلى لتعبئة المدخرات المحلية وحشدها في شكل ائتمان وأدوات استثمارية، ومن ثم توجيهها نحو القطاعات والأنشطة الاقتصادية الأكثر كفاءة وربحية، كما أن هذا القطاع يعمل على جذب الاستثمارات الأجنبية واستقطابها لتوفير موارد تمويلية إضافية تساهم في تغطية احتياجات التنمية المحلية. وبذلك يتضح أن الأسواق المالية تعمل كمرآة للاقتصاد من خلال تفاعل قوي العرض والطلب، حيث تأثر هذه القوى في الحالة الاقتصادية، فالمؤشر العام لأسعار الأسهم في السوق المالي يعد من المؤشرات السابقة للأحداث، بالاعتبار أن أسعار الأسهم هي انعكاس لتوقعات الأحداث الاقتصادية التي ستسود مستقبلاً، وعليه فإن التحرك في مستوى المؤشر سوف يعكس الوضع الاقتصادي الذي سيسود، وبالتالي يساعد راسمي السياسة الاقتصادية عن اتخاذ التدابير الصحيحة حتى تؤدي البورصة دوراً هاما في الحياة الاقتصادية.
Financial markets are a reflection of the financial and economic systems of the country. They can affect economic development positively by mobilizing sufficient savings and efficient distribution of these savings on different investments. This requires a national policy to encourage savings and investment, as well as to attract capital and savings. To participate in the development process, as the financing of economic development plans is one of the basic functions of the financial markets, which is one of the important sources of investment to sectors where there is an untapped liquidity as well as the importance In financing sectors that have cash flow deficits. The trend towards interest in financial markets, especially securities markets, has grown due to its vital role in the interlinking of various economic sectors and a major source of medium and long-term funding for the economic development process, which requires the mobilization of the necessary capital by attracting the savings of individuals and companies and directing them to buy securities representing Equity (s) or debt (loans and bonds) to the issuer. The role of the stock market is not limited to this, but it is a tool to evaluate companies and projects. It helps to identify and audit their real financial positions. The market also facilitates the knowledge of the companies listed on the trading list, trading and price developments. In order to raise the awareness of investors. Thus, the stock market represents an informal supervisory authority on the efficiency of companies and projects whose securities are traded. It helps to evaluate projects by evaluating their shares, which leads to good guidance of savings. Therefore, increasing interest in studying the means of developing financial markets, especially the stock market as an organization aims to create a continuous stream of cash flows necessary to meet the financial needs of different production projects through channels of different forms, types and patterns. In addition, such a market is working to stimulate all sectors of economic activity, which ultimately affects the process of economic development. Successive governments in Egypt have given increasing attention to the development, reform and liberalization of their financial sectors based on the vital and vital role of the sector in promoting economic growth. Experience has shown that the success of structural reforms and the ability of the economy to cope with unexpected external shocks are largely related to the reform of the financial sector Due to its significant contribution to economic efficiency and deepening stability. He stressed that the Egyptian economy was not exposed to the global economic crisis. The reforms implemented by the Central Bank of Egypt and the promulgation of Law No. 88 of 2003 have had a significant impact on the protection of the national economy from the effects of the crisis. The efficient financial sector represents the optimal channel for mobilizing local savings and mobilizing them in the form of credit and investment tools, and then directing them towards the most efficient and profitable economic sectors and activities. The sector also attracts and attracts foreign investments to provide additional financing resources that cover the needs of local development Thus, it is clear that the financial markets act as a mirror of the economy through the interaction of the forces of supply and demand. These forces are affected by the economic situation. The general index of stock prices in the financial market is one of the previous indicators of events, considering that stock prices are a reflection of the expectations of economic events that will prevail in the future. The move at the index level will reflect the economic situation that will prevail, thus helping economic policy makers to take the right measures so that the stock market plays an important role in economic life.
|
