ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







الرئيسية > مدى ملائمة مقاييس الأداء المال...>الوصف

مدى ملائمة مقاييس الأداء المالي للقيمة السوقية خلال مراحل دورة حياة المنشأة

العنوان بلغة أخرى: The Value Relevance of Financial Performance Measures During Firm Life Cycle Stages
المصدر: المجلة الأردنية في إدارة الأعمال
الناشر: الجامعة الأردنية - عمادة البحث العلمي
المؤلف الرئيسي: أبو رمان، زيد علي عواد (مؤلف)
المؤلف الرئيسي (الإنجليزية): Abu Rumman, Zaid Ali
مؤلفين آخرين: الدبعى، مأمون محمد (م. مشارك)
المجلد/العدد: مج16, ع4
محكمة: نعم
الدولة: الأردن
التاريخ الميلادي: 2020
الشهر: تشرين الأول
الصفحات: 812 - 833
DOI: 10.35516/0338-016-004-003
ISSN: 1815-8633
رقم MD: 1092018
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
اللغة: العربية
قواعد المعلومات: EcoLink
مواضيع:
القيمة السوقية | الأداء المالي | دورة حياة المنشأة | الشركات الصناعية
كلمات المؤلف المفتاحية:
دورة حياة المنشأة | مقاييس الأداء المالي | قيمة المنشأة | الملاءمة | التدفقات النقدية | الشركات الصناعية | Firm Life Cycle | Financial Performance Measures | Firm Value | Value Relevance | Cash Flow | Industrial Companies
رابط المحتوى:

الناشر لهذه المادة لم يسمح بإتاحتها.
صورة الغلاف QR قانون
حفظ في:
المستخلص: هدفت هذه الدراسة إلى تحديد مدى ملاءمة مقاييس الأداء المالي للقيمة السوقية للمنشأة خلال مختلف مراحل دور حياتها، وذلك من خلال نموذج تقييم (Ohlson, 1995). وقد استخدمت الدراسة صافي الدخل والتدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية والتدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية والتدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية كمتغيرات مستقلة، كما استخدمت القيمة الدفترية لصافي الأصول كمتغير ضابط واستخدمت القيمة السوقية للأسهم كمتغير تابع. اعتمدت الدراسة على منهج (Dickinson, 2011) في تصنيف دور حياة المنشأة إلى خمس مراحل هي: التأسيس والنمو والنضج والتراجع والهبوط. وقد تضمنت عينة الدراسة 608 مشاهدات (شركة -سنة) للشركات الصناعية المساهمة العامة المدرجة في بورصة عمان خلال الأعوام 2006-2015، وبلغ عددها 78 شركة خلال هذه الفترة. استخدمت الدراسة الانحدار الخطي المتعدد لتنفيذ نموذج الدراسة خلال كل مرحلة من مراحل دورة حياة المنشأة. توصلت الدراسة إلى أن مقاييس الأداء المالي (مجتمعة) ملائمة للقيمة السوقية للمنشأة خلال جميع مراحل دور حياتها، بينما يختلف مدى ملاءمة هذه المقاييس للقيمة السوقية للمنشأة من مرحلة إلى أخرى؛ إذ إن بعض المقاييس (بشكل منفصل) ملائمة لقيمة المنشأة السوقية في مرحلة محددة وبعضها غير ملائم لقيمة المنشأة في السوق. فقد أظهرت النتائج أن صافي الدخل ملائم لقيمة المنشأة في مرحلتي النمو والنضج وغير ملائم في باقي مراحل دور حياة المنشأة، كما أن التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية ملائمة في مرحلة التراجع وغير ملائمة في باقي المراحل. أما التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية والتدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية فهي غير ملائمة لقيمة المنشأة خلال جميع مراحل دور حياتها. توصي الدراسة مستخدمي المعلومات المالية بأن يأخذوا بعين الاعتبار المرحلة التي تمر بها المنشأة ضمن دورة حياتها والمقياس المالي الأكثر ملاءمة لقيمة المنشأة في تلك المرحلة، وذلك لمساعدتهم في اتخاذ القرارات الاستثمارية والائتمانية.

This study aims at investigating the value relevance of selected financial performance measures during the various stages of the firm life cycle according to (Ohlson, 1995) valuation model. The selected financial performance measures are: net income, cash flows from operating activities, cash flows from investing activities and cash flows from financing activities. The book value of net assets is used as a control variable and finally the dependent variable in the study model is the firm market value. The study adopted (Dickinson, 2011) methodology to classify a firms’ life cycle into five stages, including; the introduction stage, the growth stage, the maturity stage, the shake out stage and finally the decline stage. The study sample included 608 observations (company-year) of 78 industrial companies listed in Amman Stock Exchange (ASE) during the period 2006-2015. The results of the study revealed that all financial performance measures (altogether) are value-relevant during all stages of the firm life cycle. Yet, the value relevance of performance measures is different from one stage to another. In other words, some of the measures are value relevant in certain stages and irrelevant in other stages. The results indicated that net income is value-relevant in the growth and in the maturity stages and irrelevant for the firm value in the rest of the stages. Furthermore, cash flows from operating activities are value-relevant in the shake-out stage and irrelevant in the rest of the stages. Finally, cash flows from investing activities and cash flows from financing activities are both irrelevant in all firm life cycle stages. The study recommends users of financial information to take into consideration the stage in which the firm is in its life cycle and the financial performance measure that is most value-relevant for the firm value at that stage, in order to help them in making investment and credit decisions.
ISSN: 1815-8633

عناصر مشابهة


© 2024 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.