| المستخلص: |
تهدف هذه الورقة إلى تحليل العلاقة السببية بين الاستثمار الأجنبي المباشر وبين الادخار المحلي في الأردن باستخدام سلسلة زمنية تمتد عبر الفترة 1976 إلى 2004. وحقيقة القول إن هدف الورقة هو معرفة ما إذا كان الاستثمار الأجنبي المباشر مكملاً أم بديلاً عن الادخار المحلي في الأردن. وقد تم اتباع منهجية تحليل التكامل المشترك، دالة الاستجابة الفورية وتحليل مكونات التباين ضمن نموذج انحدار المتجه واختبار التغير الهيكلي (اختبار الاستقرارية). وجاءت نتائج التجليل القياسي مبينة أن المتغيرات غير مستقرة عند المستوى، ولكنها تصبح مستقرة عند الفروق الأولي، وبذلك تكون متكاملة من الدرجة الأولي. وكذلك بينت نتائج تحليل التكامل المشترك بوجود علاقة توازنيه في المدى الطويل بين المتغيرات. وتشير نتائج دالة الاستجابة الفورية وتحليل التباين إلى وجود علاقة سببية تكاملية بين الادخار المحلي وبين الاستثمار الأجنبي، وأن هذه السببية هي ثنائية الاتجاه. وهذه النتيجة تظهر أن الاستثمار الأجنبي يؤثر إيجابا على الادخار المحلي. وأظهر اختبار التغير الهيكلي لا يوجد تغير هيكلي عبر فترة الدراسة. وكما توصي الدراسة بوضع جملة من السياسات المحفزة لجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية المباشرة لما لها من أثر ايجابي على الادخار وبالتالي على النمو الاقتصادي من الاستثمار. \
This paper investigates the dynamic relationship between Foreign Direct Investment (FDI) and domestic savings in Jordan based on the time-series data spanning from 1976 to 2004. It intends to figure out the relationship type, that is whether the FDI is a complementary or a substitute to domestic savings in Jordan. The methodology of the paper is based on the Johansen cointegration analysis, the Impulse Response Function (IRF), and the Variance Decomposition (VDC) in the Vector Autoregression Modeling (VAR), and the stability test. The empirical results show that the included variables are non-stationary at their levels and become stationary at the first difference, and hence, they are integrated of order one, (1). The cointegration test shows that the variables are cointegrated, and hence, there is a long-run relationship and a stable equilibrium. The results of the IRF and VDC showed that there is a bilateral relationship between FDI and domestic savings. This result indicates that the two variables are complement to each other. Moreover, the structural break test revealed that the parameters of the model are stable. The paper recommends that Jordan should design a set of policies toward attracting more FDI, in order to take the advantage of FDI positive spillovers on Jordan economy. \
|
