| المستخلص: |
على خلاف العديد من الدراسات التي استخدمت المنهج الخطي في تحديد تأثير التغيرات في أسعار النفط على التضخم، تطبق هذه الدراسة نموذجا غير خطي لاستكشاف الآثار التضخمية غير المتماثلة لارتفاع وانخفاض أسعار النفط في مصر. وعلى الرغم من أن نتائج تطبيق نموذج الانحدار الذاتي الخطي لفترات الإبطاء الموزعة جاءت غير حاسمة في تأكيد أو نفي وجود تكامل مشترك فيما بين المتغيرات، إلا أن نتائج تطبيق النموذج غير الخطي أكدت على وجود تكامل مشترك فيما بين المتغيرات، بما يعني علاقة توازنيه طويلة الأجل بين التضخم وأسعار النفط والناتج المحلي الإجمالي وعرض النقود في الاقتصاد المصري خلال الفترة (1960-2017)، وأن أثر التغير في أسعار النفط على التضخم هو أثر غير متماثل في الأجلين القصير والطويل. وتفرض هذه النتائج تحديات على البنك المركزي المصري تقلل من قدرته على التحكم في معدلات التضخم في الأجل القصير لأن تغيرات أسعار النفط التي تؤثر على معدلات التضخم في الأجل القصير بشكل غير متماثل تتحدد عالميا وبعيدة عن نطاق تأثير السياسة النقدية المحلية.
Unlike many studies that have adopted a linear approach to determine the effects of oil price changes on inflation, the present study applies a nonlinear approach to explore the asymmetric inflationary effects of positive and negative changes in oil prices. Although the results of linear autoregressive distributive lag model (ARDL) was inconclusive in detection the existence of co-integration, the results of the nonlinear ARDL model, which considers the asymmetric relationship between variables, confirmed the existence of co-integration which means that there is a long-run equilibrium relationship between inflation, oil prices, GDP, and money supply, in the Egyptian economy during the period 1960-2017. Results also captured short-run and long-run asymmetric impacts of oil price increases and decreases on inflation. These results impose challenges that minimize the ability of the Central Bank of Egypt in controlling inflation rates in the short-run because changes in oil prices, which positively affecting inflation, are determined globally and outside the effective area of domestic monetary policy.
|
