| المستخلص: |
تناقش هذه الورقة احتمالية وجود علاقة غير خطية بين الديون والنمو الاقتصادي. إذا كان مستوي الدين اقل من المستوى الحرج (الخطر) فإن الزيادة في الدين كنسبة لمعدل دخل الفرد قد تؤدي إلى زيادة معدل نمو الدخل الفردي. لكن إذا تم تجاوز هذا المستوي الحرج فإن هذه الزيادة في الديون سوف تؤدي إلى انخفاض معدل النمو في الدخل الفردي. في مثل هذه الاحوال، نستطيع القول بأن العلاقة بين النمو في معدلات الدين كنسبة من الدخل والنمو في الدخل الفردي تحتوي على كسر (structural break) عند حد معين. لقد تم تحليل احتمالية وجود علاقة غير خطية بين الدين والنمو الاقتصادي في هذه الورقة باستخدام النظام القياسي المستخدم من قبل patillo et al لقياس العلاقة الغير خطية بين الديون والنمو الاقتصادي في دراسة اجريت على عدة دول نامية، أما المستوى الحرج المراد معرفته ليس مستوى الدين للناتج المحلي الاجمالي وانما هو نسبة النمو في الديون نسبة للناتج المحلي الاجمالي. وقد تبين من خلال هذه الدراسة أن المستوى الحرج بالنسبة للأردن هو 24% من الناتج المحلي الاجمالي، وقد تجاوزت الأردن هذا المستوى في عدة سنوات وكان الاثر سلبي على النمو في الناتج المحلي الاجمالي.
This paper discusses the possibility that debt might have a non-linear effect on growth, i. e. below a critical threshold level, increasing debt per capita might lead to increasing output per capita, but once this critical level is exceeded, increase in debt per capita might actually lower per capita income growth. In such an eventuality, we will say that the debt per capita growth income per capita growth relationship has a structural break at that particular point. The possibility of a non-linear impact of debt on GDP growth is examined. In this paper we try to estimate the level of debt to GDP that will start having a negative effect on growth by specifying the theory of the analyses made to calculate the optimal level of external debt to GDP. If external debt exceeds this level the impact on the performance of the economy becomes negative. This has been done using the econometric framework utilized by Patillo et al in the context of the non-linear effects of debt on growth using a cross section of countries.
|
