| المستخلص: |
يهدف هذا البحث إلى التعرف على كفاءة سوق الأوراق المالية، تتصف السوق بالكفاءة الكاملة إذا كانت تعكس بصورة كاملة وصحيحة كافة الملومات المتاحة والمتصلة بتحديد سعر الورقة المالية، وهناك الكفاءة التخصيصية، الكفاءة التشغيلية الكفاءة الداخلية)، والكفاءة التسعيرية (الكفاءة الخارجية). وهناك مستويات لكفاءة بناء على طبيعة المعلومات المتاحة للمستثمرين والتي يعتمد عليها في اتخاذ القرارات الاستثمارية، وهي نموذج أو افتراض السوق ضعيفة الكفاءة، نموذج أو افتراض السوق متوسطة الكفاءة، ونموذج أو افتراض السوق مرتفعة الكفاءة. نجد أن فرض الصيغة الضعيفة على سوق الأوراق المالية المصري لم يتحقق وبذلك يكون السوق المصري سوق غير كفء على الرغم من العمليات الإصلاحية التي تمت فيه. وعند تقييم كفاءة سوق الإصدار تم التوصل إلى ضعف كفاءة سوق الإصدار خلال فترة الدراسة وعدم كفاية الآليات والأدوات اللازمة لتنشيط السوق، بالإضافة إلى وجود قدر كبير من المدخرات المتراكمة سنويا يمكن توظيفها من خلال سوق الإصدار، وأيضا ضعف كفاءة سوق التداول من حيث مؤشرات درجة التقلب أو التذبذب، مؤشر درجة التركز، ومؤشر معدل دوران الأسهم.
This research aim to identify the Capital market Stock Efficiency, the market Characterized by strong form of efficiency if they are fully and properly reflect all available information related to the determination of securities price, and There allocative efficiency, operational efficiency (internal efficiency), and pricing efficiency (external efficiency).there forms of efficient market hypotheses based on the nature of the information available to investors and relied upon in making investment decisions, a weak form of efficiency, a semi strong form of efficiency, and a strong form of efficiency. The Egyptian stock market is inefficient when the stock market has a weak form of efficiency hypotheses although it witnesses reformative processes. Results of evaluating of the primary stock market competence in Egypt clarify that it will not play it's desirable role concerning accumulating of the savings and redirecting them toward the investment in the stock market, and also inefficient of secondary stock market in terms of volatility index, the degree of concentration index, Stock turnover index.
|
