ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







الرئيسية > The Impact of Information Asym...>الوصف

The Impact of Information Asymmetry and Agency Costs on Dividends Smoothing: Empirical Evidence from Egypt

العنوان بلغة أخرى: أثر عدم تماثل المعلومات وتكاليف الوكالة على تمهيد التوزيعات: دراسة إمبريقية في البيئة المصرية
المصدر: مجلة الدراسات والبحوث التجارية
الناشر: جامعة بنها - كلية التجارة
المؤلف الرئيسي: علي، إسراء فخري إبراهيم (مؤلف)
مؤلفين آخرين: أبو العز، محمد السعيد صديق الشحات (مشرف) , مهنا، شيماء فكري (مشرف)
المجلد/العدد: س40, ع3
محكمة: نعم
الدولة: مصر
التاريخ الميلادي: 2020
الصفحات: 1297 - 1323
ISSN: 1110-1547
رقم MD: 1185925
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
اللغة: الإنجليزية
قواعد المعلومات: EcoLink
مواضيع:
المعلومات المحاسبية | محاسبة التكاليف | إدارة الأرباح | شركات المساهمة
كلمات المؤلف المفتاحية:
عدم تماثل المعلومات | تكاليف الوكالة | تمهيد توزيعات الأرباح | سياسة توزيع الأرباح | Information Asymmetry | Agency Costs | Dividends Smoothing | Dividends Policy
رابط المحتوى:
PDF (صورة)     
صورة الغلاف QR قانون

عدد مرات التحميل

56

حفظ في:
المستخلص: يهدف هذا البحث إلى اختبار أثر عدم تماثل المعلومات وتكاليف الوكالة على تمهيد التوزيعات. يقاس المتغير المستقل الأول عدم تماثل المعلومات باستخدام أربعة مقاييس هما: عمر الشركة، حجم الشركة، تقلبات الأرباح، والأصول الملموسة. أما المتغير المستقل الثاني فهو تكاليف الوكالة وتقاس بالتدفقات النقدية الحرة، الفرص الاستثمارية المتاحة، تركز الملكية، والملكية المؤسسية. المتغير التابع في البحث هو تمهيد توزيعات الأرباح ويتم قياسه باستخدام معامل سرعة التعديل لنموذج (1946) Lintner، حيث أن القيم القريبة من الصفر تشير إلى تمهيد توزيعات الأرباح والعكس صحيح. يتكون مجتمع الدراسة من جميع الشركات المساهمة المسجلة في بورصة الأوراق المالية ماعدا البنوك والمؤسسات المالية نظراً لطبيعة أنشطتها وتقاريرها الخاصة. تشمل عينة الدراسة ٧٠ شركة تمثل ٤٩٠ مشاهدة خلال الفترة من ٢٠١٢ إلى ٢٠١٨. تشير نتائج الدراسة بشكل عام أن لكل من تكاليف الوكالة وعدم تماثل المعلومات تأثير على قرار الشركة لتمهيد توزيعات الأرباح.

This study explores the impact of information asymmetry and agency costs on dividends smoothing, four proxies are used for measuring information asymmetry namely firm size, firm age, volatility of earnings and assets tangibility. Agency costs are measured using four proxies namely free cash flow, market to book ratio, institutional ownership and ownership concentration. Firm Fixed Effects (FFE) Model is tested using a sample of non-financial companies over the period from 2012 to 2018, with 490 firm-year observations. The results show that dividends smoothing is more likely to occur when firms are young and when firms have low asset tangibility. However, firms that have high volatility of earnings smooth less. The results also show that there is no significant relationship between firm size and dividends smoothing. Two out of four proxies are in line with information asymmetry-based explanation of dividends smoothing. The results reveal that firms with low market to book ratio, low level of institutional ownership and more dispersed ownership are more likely to smooth their dividends. The results also show that there is no significant relationship between free cash flow and dividends smoothing. Three out of four proxies are in line with agency-based explanation of dividends smoothing. Overall, these findings suggest that both agency costs and information asymmetry have an effect on the decisions of firms to smooth their dividends.
ISSN: 1110-1547

عناصر مشابهة


© 2024 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.