ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا









الرئيسية > أثر كفاءة الشركات وتقلبات الأر...>الوصف

أثر كفاءة الشركات وتقلبات الأرباح على العلاقة بين سيولة الأسهم وتكلفة الملكية بالتطبيق على الشركات المدرجة بالسوق السعودي

العنوان بلغة أخرى: The Impact of Corporate Efficiency and Earning Volatilety on the Relationship between Stock Liquidity and Cost of Ownership Applying to Companies Listed in the Saudi Market
المصدر: مجلة الإسكندرية للبحوث المحاسبية
الناشر: جامعة الإسكندرية - كلية التجارة - قسم المحاسبة والمراجعة
المؤلف الرئيسي: علي، عرفات حمدي عبدالنعيم (مؤلف)
المؤلف الرئيسي (الإنجليزية): Ali, Arafat Hamdi Abdulnaim
المجلد/العدد: مج6, ع3
محكمة: نعم
الدولة: مصر
التاريخ الميلادي: 2022
الشهر: سبتمبر
الصفحات: 201 - 258
DOI: 10.21608/aljalexu.2022.268184
ISSN: 2682-3144
رقم MD: 1336194
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
اللغة: العربية
قواعد المعلومات: EcoLink
مواضيع:
السيولة النقدية | الشركات الصناعية | الأوراق المالية | السعودية
كلمات المؤلف المفتاحية:
سيولة السهم | حجم التداول | الفروق النسبية | تكلفة الملكية | كفاءة الشركة | العوائد غير العادية | Stock Liquidity | Trade Volume | Quoted_Spread | Equity Cost | Firm Efficiency | Abnormal Returns
رابط المحتوى:
PDF (صورة)     
صورة الغلاف QR قانون

عدد مرات التحميل

44

حفظ في:
المستخلص: هدف ومنهجية البحث: يهدف هذا البحث إلى تحليل العلاقة بين سيولة الأسهم وتكلفة الملكية والدور المعدل لتلك العلاقة من خلال كفاءة الشركات وتقلبات الأرياح، وذلك باستخدام بيانات عينة من 100 شركة مدرجة في سوق الأوراق المالية السعودي خلال الفترة من عام 2012م وحتى عام 2019م. ويعتمد الباحث في قياس سيولة السهم على حجم التداول كمقياس مباشر، بالإضافة إلى الفروق النسبية لأسعار العرض والطلب للأسهم كمقياس غير مباشر. كذلك تم قياس تقلبات الأرباح من خلال مستوى العوائد غير العادية. علاوة على ذلك، تم استخدام نموذج توزيعات الأرباح في حساب تكلفة التمويل بالملكية. نتائج البحث: تظهر النتائج وجود تأثير سلبي ومعنوي لكفاءة الشركات على قيمة الفروق النسبية لأسعار العرض والطلب للأسهم، كما يوجد تأثير إيجابي ومعنوي للفروق النسبية لأسعار العرض والطلب للأسهم على تكلفة التمويل بالملكية، بما يعكس ارتفاع تكلفة الاستثمارات في ظل نقص سيولة الأسهم. بعبارة أخرى، يعكس هذا ارتفاع معدل العائد المطلوب من قبل المستثمرين مع زيادة ضعف سيولة الأسهم. في المقابل، يوجد تأثير سلبي ومعنوي للفروق النسبية لأسعار العرض والطلب للأسهم على تكلفة التمويل بالملكية وذلك في وجود كفاءة الشركات، وهو ما يعكس دورها كمتغير معدل باعتبارها أداة هامة لتعويض ضعف سيولة الأسهم من وجهة نظر المستثمرين. علاوة على ذلك، تظهر النتائج وجود تأثير سلبي ومعنوي للعوائد غير العادية على حجم تداول الأسهم، كما يوجد تأثير سلبي ومعنوي لحجم تداول الأسهم على تكلفة التمويل بالملكية، بما يعني أن ارتفاع حجم تداول الأسهم يمكن الشركات من الحصول على الأموال اللازمة بأقل تكلفة ممكنة، ويسهم في جذب مستثمرين جدد. في المقابل، يوجد تأثير إيجابي وهام لحجم تداول الأسهم على تكلفة التمويل بالملكية وذلك في ظل وجود العوائد غير العادية. وهو ما يعكس دورها كمتغير معدل باعتبارها مؤشر سلبي في تقييم وتفسير المستثمرين لسيولة السهم المرتفعة، بما يدفع الشركات إلى إجراء المزيد من توزيعات الأرباح لتسهيل الحصول على التمويل اللازم من قبل المستثمرين. أهمية ومساهمة البحث: يساهم البحث في أدبيات المحاسبة من خلال تقديم أدلة على أهمية تحسين سيولة الأسهم في تقليل تكلفة رأس المال، بالإضافة إلى تسليط الضوء على الدور الهام لكفاءة الشركات في تخفيض تكلفة الملكية خاصة في حالة ضعف سيولة الأسهم. كما يسهم البحث في تركيز الانتباه على زيادة تكلفة التمويل بالملكية رغم ارتفاع سيولة الأسهم خاصة مع ازدياد تقلبات عوائد الأسهم.

Study Objective and Methodology: This study aims to analyze the relationship between stock liquidity and equity cost and the modified role of firm efficiency and earnings volatility, using data from a sample of 100 companies listed on the Saudi Arabia stock market during the period from 2012 to 2019. The researcher measures the stock liquidity based on Trade Volume (as a direct measure), the bid and ask stock prices differences (as indirect measure). The earnings volatilety was also measured by the abnormal returns level, moreover, the dividend model was used in calculating the equity cost (EC). Study Results: The results show that there is a negative significant effect of the firm efficiency on the bid and ask stock prices differences, and there is a positive significant effect of bid and ask stock prices differences on EC, which reflects the high cost of investments in light of the lack of stock liquidity. In other words, the high return rate required by investors with is increased in the stock's liquidity weakness. On the other hand, there is a negative significant impact of the bid and ask stock prices differences on EC in the presence of the firm efficiency, which reflects its role as a modifying variable, and it's an important tool to compensate for the weak stock liquidity from Investors' perspective. Moreover, the results show that there is a negative significant effect of abnormal returns on the trade volume, and there is a negative significant effect of the trade volume on the EC, which means that the high trade volume enables firms to obtain the necessary funds at the lowest possible cost and attract new investors. On the other hand, there is a positive significant effect of the stock trading volume on the EC in the presence of abnormal returns, which reflects its role as a modifier, and it's a negative indicator in the investors’ evaluation and interpretation of the stock’s high liquidity, which drives firms to make more dividends to facilitate obtaining the necessary financing by investors. The study Importance and Contribution: The study contributes to the accounting literature by providing evidence on the importance of improving stock liquidity in reducing the cost of capital. In addition, it highlights the important role of firm efficiency in reducing the EC, especially in the case of poor stock liquidity. It also contributes to focusing attention on the increase in the EC, despite the increase in the stocks' liquidity, especially with increase in the stock's returns volatility.
ISSN: 2682-3144

عناصر مشابهة


© 2025 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.