| المستخلص: |
تتمثل مشكلة الدراسة في دراسة استدامة الدين العام الخارجي المصري. أي مدي قدرة الاقتصاد المصري على سداد الدين العام الخارجي بشكل ميسر. ومن ثم تتمثل الفرضية الأساسية لهذا الدراسة في أن ثمة استدامة للدين العام الخارجي المصري، كما تستهدف هذه الدراسة تحديد مدي قدرة فائض الميزان التجاري على تمويل أقساط الدين الخارجي المصري، ومدي نمو الصادرات (بمفهومها الواسع) بمعدل يغطي نمو مدفوعات الواردات ومدفوعات فوائد الدين الخارجي. وقد انتهت الدراسة إلى عدد من النتائج أهمها أنه يوجد تأثير موجب للمتغير MMT على المتغير EXT وذلك بثقة ٩٥%، لأن قيمة P-value أقل من 5%، وقيمة المعامل هي 1.14، وذلك مع ثبات العوامل الأخرى. أي أنه كلما ازداد MMT بوحدة واحدة ازداد EXT بمقدار 1.14 وحدة. ويتضح أيضاً أن MMT يفسر حوالي 83% من التغيرات التي تحدث في EXT. وحيث أن النموذج يبين وجود علاقة تكامل مشترك بين المتغيرين في الأجل الطويل (الشرط الضروري)، و b= 1.14 اكبر من الواحد الصحيح (الشرط الكافي)، اذا تتحقق الاستدامة للدين العام الخارجي المصري وفقا لهذا النموذج خلال الفترة محل الدراسة، يوجد تأثير سالب لرصيد الميزان التجاري على صافي الدين الخارجي وذلك بثقة ٩٥% لان قيمة p-value أقل من 5%، وقيمة المعامل هي -1.695 وذلك مع ثبات العوامل الأخرى. فكلما ازداد رصيد الميزان التجاري بوحدة واحدة أقل صافي الدين الخارجي بمقدار 1.02 وحدة. ويتضح أيضا أن رصيد الميزان التجاري يفسر حوالي ٣١% من التغيرات التي تحدث في صافي الدين الخارجي، كما لا توجد علاقة استدامة بين رصيد الميزان التجاري وصافي الدين الخارجي المصري في الأجل الطويل، ذلك أن اختبار جوهانسن يوضح عدم وجود تكامل مشترك بينهما.
The problem of the study is to study the sustainability of the Egyptian external public debt. That is, the extent of the Egyptian economy's ability to repay the external public debt in an easy manner. Hence, the basic hypothesis of this study is that there is sustainability of the Egyptian external public debt. This study also aims to determine the extent to which the trade balance surplus is able to finance the installments of the Egyptian external debt, and the extent to which exports (in its broad sense) grow at a rate that covers the growth of import payments and external debt interest payments. The study concluded with a number of results, the most important of which is that there is a positive effect of the MMT variable on the EXT variable, with a confidence of 95%, because the P-value is less than 5%, and the value of the coefficient is 1.14, with other factors remaining constant. That is, as MMT increases by one unit, EXT increases by 1.14 units. It is also clear that MMt explains about 83% of the changes that occur in EXT. And since the model shows the existence of a co integration relationship between the two variables in the long term (the necessary condition) , and b = 1.14 is greater than the correct one (the sufficient condition), so the sustainability of the Egyptian external public debt is achieved according to this model during the period under study, there is a negative effect For the balance of the trade balance on the net external debt, with 95% confidence, because the P-value is less than 5%, and the value of the coefficient is -1.695, with other factors constant. Whenever the balance of the trade balance increased by one unit, the net external debt decreased by 1.02 units. It is also clear that the balance of the trade balance explains about 31% of the changes that occur in the net external debt, and there is no sustainable relationship between the balance of the trade balance and the Egyptian net external debt in the long term, as the Johansen test shows that there is no common integration between them.
|
