ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







الرئيسية > التأثير المعدل للرافعة المالية...>الوصف

التأثير المعدل للرافعة المالية على العلاقة بين الفرص الاستثمارية واستقرار توزيعات الأرباح لمنشآت الأعمال المصرية

العنوان بلغة أخرى: The Moderating Effect of Financial Leverage on the Relationship between Investment Opportunities and Dividend Smoothing on the Egyptian Firms
المصدر: مجلة المحاسبة والمراجعة
الناشر: جامعة بني سويف - كلية التجارة
المؤلف الرئيسي: عمارة، محمد رزق عبدالغفار (مؤلف)
المجلد/العدد: ع2
محكمة: نعم
الدولة: مصر
التاريخ الميلادي: 2023
الشهر: أغسطس
الصفحات: 159 - 195
ISSN: 2314-4793
رقم MD: 1410928
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
اللغة: العربية
قواعد المعلومات: EcoLink
مواضيع:
المنشآت المالية | الفرص الاستثمارية | توزيعات الأرباح | الالتزامات التعاقدية
كلمات المؤلف المفتاحية:
الفرص الاستثمارية | الرافعة المالية | توزيعات الأرباح ونظرياتها | Investment Opportunities | Financial Leverage | Dividend Smoothing and its Theories
رابط المحتوى:
PDF (صورة)     
صورة الغلاف QR قانون

عدد مرات التحميل

37

حفظ في:
المستخلص: دوافع وهدف البحث: دراسة أهم محددات توزيعات الأرباح واستقرارها، نظراً لارتباط استقرار توزيعات الأرباح بأكثر من فئة من أصحاب المصالح وبالعديد من قرارات المنشأة المالية والاستثمارية. حيث تم اختبار تأثير الفرص الاستثمارية على استقرار توزيعات الأرباح لمنشآت الأعمال المصرية، ثم دراسة التأثير المعدل للرافعة المالية على تلك العلاقة. التصميم والمنهجية: في سبيل تحقيق هذا الهدف تم إجراء التحليل الإحصائي لهذا البحث على عينة من 49 منشأة مصرية مدرجة على مؤشر EGX100، وبإجمالي عدد المشاهدات 445 مشاهدة خلال الفترة من عام 2012 وحتى عام 2021. النتائج والتوصيات: أوضحت نتائج التحليل الإحصائي للبحث أن الفرص الاستثمارية تؤثر على استقرار توزيعات الأرباح تأثير خطي عكسي، وتبين أن هذا التأثير معنوي عند قياس الفرص الاستثمارية بالقيمة السوقية إلى القيمة الدفترية، لكنه غير معنوي عند قياسها بمستوى نمو الأصول. كما توصلت النتائج إلى أن التأثير غير خطي تكعيبي (Cubic) بين الرافعة المالية واستقرار توزيعات الأرباح يأخذ شكل حرف (N) (N-Shape)، بحيث يكون التأثير موجب إذا كانت الرافعة المالية ما بين مستوى 6.4% وحتى 28% فقط. وأخيراً أظهرت النتائج أن إدخال الرافعة المالية كمتغير معدل على العلاقة الخطية العكسية بين الفرص الاستثمارية واستقرار توزيعات الأرباح يحولها إلى علاقة غير خطية تكعيبية سواء من خلال قياس الفرص الاستثمارية بالقيمة السوقية إلى القيمة الدفترية تكون العلاقة طردية بين النقطتين 7.5% وحتى 26.1% فقط أما بمستوى نمو الأصول تكون العلاقة طردية بين النقطتين 7.3% وحتى 25% فقط. في ضوء تلك النتائج يوصى الباحث بضرورة مراعاة تفضيلات المساهمين الحاليين والمحتملين عند اتخاذ قرار توزيع الأرباح وكذلك مراعاة خصائص المنشآت المصرية التشغيلية والاستثمارية. الأصالة والإضافة: تقدم هذه الدراسة مساهمة علمية للأدب المحاسبي في هذا المجال من خلال اختبار وتحليل تأثير الفرص الاستثمارية والرافعة المالية كمحددات استقرار توزيعات الأرباح في بيئة الأعمال المصرية.

Research motivation and objective: Studying the most important determinants of dividends and dividend smoothing, due to the correlation between dividend smoothing and various categories of stakeholders, in addition to the financial and investment firms' decisions. This research has tested the effect of investment opportunities on dividend smoothing for Egyptian firms as well as, the moderating effect of financial leverage on that relationship. Research methodology: In order to achieve the research aim, this research has been conducted using a sample of 49 Egyptian firms listed in the EGX 100 index, with a total number of 445 observations during the period from 2012 to 2021. Results and recommendation: The empirical study has shown that investment opportunities have a significant negative linear effect on dividend smoothing by measuring investment opportunities using market to book value. However, it is insignificant using the level of asset growth. Additionally, the effect of financial leverage and dividend smoothing is non-linear (cubic) showing an (N-shape) form, which means that the effect between financial leverage is positive if the financial leverage is between the level of 6.4% and up to 28% only. And finally, the results have shown that inserting the financial leverage as a moderating variable on the negative linear relationship between investment opportunities and dividend smoothing has turned the relationship into a non-linear cubic relationship, however, that relationship is positive either by measuring the investment opportunities by market to book value between the two points of 7.5% to 26.1% only or by the level of asset growth between the two points of 7.3% to 25% only. In light of these results, this study recommends the necessity of taking the preferences of current and potential shareholders and the operational and investment characteristics when making a decision to smoothing dividends on the Egyptian firms. Originality: This study presents a scientific contribution to the accounting and finance literature in this field through examining and analyzing the impact of investment opportunities and financial leverage as determinants of dividend smoothing on the Egyptian firms.
ISSN: 2314-4793

عناصر مشابهة


© 2024 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.