ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







الرئيسية > دور الصكوك السيادية في دعم مشر...>الوصف

دور الصكوك السيادية في دعم مشروعات الموازنة العامة: مدخل تحليلي باستخدام صكوك المضاربة بالتطبيق على مصر

العنوان بلغة أخرى: The Role of Sovereign Sukuk in Supporting Budget Projects: Analytical Approach Using Mudarabah Sukuk Applied to Egypt
المصدر: المجلة العلمية للاقتصاد والتجارة
الناشر: جامعة عين شمس - كلية التجارة
المؤلف الرئيسي: القصري، حسن محمد محمد حافظ (مؤلف)
المجلد/العدد: ع4
محكمة: نعم
الدولة: مصر
التاريخ الميلادي: 2023
الشهر: ديسمبر
الصفحات: 159 - 194
ISSN: 2636-2562
رقم MD: 1435000
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
اللغة: العربية
قواعد المعلومات: EcoLink
مواضيع:
الشريعة الإسلامية | المعاملات المالية | المشاريع الاستثمارية | الطرق التمويلية | مصر
كلمات المؤلف المفتاحية:
التمويل الإسلامي | الصكوك السيادية | صكوك المضاربة | مشاركة المخاطر | المشروعات التنموية وهيكل الدين السيادي الأمثل | Islamic Finance | Sovereign Sukuk | Mudarabah Sukuk | Risk Sharing | Development Projects and the Optimal Sovereign Debt Structure
رابط المحتوى:
PDF (صورة)     
صورة الغلاف QR قانون

عدد مرات التحميل

11

حفظ في:
المستخلص: يركز هذا البحث على أهمية استخدام الصكوك كألية تمويل مبتكرة جديدة في دعم وتنمية مشروعات الموازنة العامة بمصر. فالصكوك الإسلامية التي يتم إصدارها على مستوى البلدان المختلفة (الصكوك السيادية) والتي تم إصدارها في مصر للمرة الأولى في ۲۸ فبراير ۲۰۲۳ تدعم مشروعات البنية الأساسية بالموازنة العامة للدولة المصرية وتساهم في انخفاض التكلفة المرجحة الأموال عند تمويل مشروعات الموازنة المختلفة باعتبارها أداة مالية جديدة تختلف عن أدوات الدين التقليدية التي تصدرها مصر في أسواق رأس المال الدولية وتساهم في خفض الأعباء على الموازنة العامة للدولة المصرية بخفض تكلفة التمويل من خلال الوصول إلى هيكل الدين السيادي الأمثل Optimal Sovereign Debt Structure وهو ذلك الهيكل الذي يعمل على تحقيق أقصى فائض أو أقل عجز في الموازنة من خلال استخدام سيناريوهات مختلفة من النماذج المالية Financial Modelling. تمثل الصكوك السيادية Sovereign Sukuk في الوقت الراهن أحد أهم أدوات التمويل التي تستخدمها العديد من البلدان في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا للمساهمة في تمويل مشاريع البنية الأساسية والمشاريع الحكومية الأخرى التي تحتاجها الدولة في قطاعات متعددة على سبيل المثال: التعليم، الصحة، الطاقة، الغاز، محطات الكهرباء. لقد زادت الحاجة إلى التمويل بالصكوكة من خلال استحداث أداة تمويلية جديدة تجذب شريحة عريضة من المستثمرين الذين يفضلون الاستثمار في الأدوات الإسلامية المتوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية Sharia'a Compliant وخاصة هؤلاء المستثمرون المتواجدون في منطقة الخليج خاصة مع زيادة الموارد المالية المدعومة بارتفاع أسعار البترول. ويقدم هذا البحث آليه مقترحة جديدة لاستخدام الصكوك للمشاركة في الخطر Risk Sharing يمكن لجمهورية مصر العربية أن تستخدمها بكثافة في الحصول على التمويل المطلوب لأي مشاريع تنموية في المستقبل. حيث يقترح البحث نموذج لإصدار الصكوك السيادية في مصر وهو صكوك المضاربة -Mudarabah Sukuk من خلال الشركة المصرية المالية للتصكيك السيادي والمملوكة بالكامل لوزارة المالية - للمشاريع المدرة للدخل وربط العائد المحقق على الصكوك بالعائد الذي تحققه المشاريع التنموية الممولة من تلك الصكوك بعد انتهاء فترة الأنشاء وبدء تشغيل المشروع. ليس ذلك فقط وإنما من الممكن أن يتم إعطاء ميزة تفضيلية لملك تلك الصكوك من خلال تحويلها إلى أسهم عادية من خلال تحديد معدل تحويل Conversion Rate يتم ذكره في عقود ومستندات الإصدار ويتم إدراجها في بورصة الأوراق المالية عن طريق الطرح العام. فالصكوك السيادية تساهم بشكل رئيسي في الانضباط والشمول المالي Financial Inclusion الذي تسعى إليه الحكومة المصرية وتساعد في الوقت ذاته على امتصاص أي هزات مالية خارجية.

This research focuses on the importance of using sukuk as a new innovative financing mechanism in supporting and developing public budget projects in Egypt. The Islamic sukuk that are issued at the level of different countries (sovereign sukuk) and which were issued in Egypt for the first time on February 28, 2023 support infrastructure projects in the Egyptian state’s general budget and contribute to a decrease in the weighted cost of funds when financing various budget projects as a new financial tool that differs from other traditional financial tools. The traditional debt that Egypt issues in the international capital markets and contributes to reducing burdens on the Egyptian state’s general budget by reducing the financing cost by reaching the optimal sovereign debt structure. It is that structure that works to achieve the maximum surplus or the minimum deficit in the budget through the use of different scenarios of financial Modelling. Sovereign Sukuk currently represents one of the most important financing tools used by many countries in the Middle East and North Africa region to contribute to financing infrastructure projects and other government projects that the country needs in various sectors, for example: education, healthcare, energy, gas, power stations. The need for sukuk financing has increased through the development of a new financing instrument that attracts a wide segment of investors who prefer to invest in Islamic instruments that are compatible with the provisions of Islamic Sharia’a Compliant, especially those investors who are in the Gulf region, especially with the increase in financial resources supported by the rise in oil prices. This research presents a new proposed mechanism for using sukuk to participate in risk sharing, which the Arab Republic of Egypt can use extensively to obtain the required funding for any development projects in the future. Where the research proposes a model for the issuance of sovereign sukuk in Egypt, which is Mudarabah Sukuk - through the Egyptian Financial Company for Sovereign Taskeek, which is wholly owned by the Ministry of Finance - for income-generating projects and linking the return achieved on the sukuk to the return achieved by development projects funded by those sukuk after the end of the construction period and the start of operation the project. Not only that, but it is possible to give a preferential advantage to the owner of those sukuk by converting them into ordinary shares by determining a conversion rate that is mentioned in the issuance contracts and documents and is listed on the stock exchange through public offering. Sovereign sukuk mainly contributes to the financial discipline and inclusion that the Egyptian government seeks, and at the same time helps to absorb any external financial shocks.
ISSN: 2636-2562

عناصر مشابهة


© 2024 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.