ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







الرئيسية > The Impact of Financial Constr...>الوصف

The Impact of Financial Constraints and Earnings Management on Working Capital Adjustment Speed: Evidence from Egypt

المصدر: المجلة العلمية للبحوث التجارية
الناشر: جامعة المنوفية - كلية التجارة
المؤلف الرئيسي: Elhabashy, Hanaa Abdelkader (Author)
مؤلفين آخرين: El-Kelety, Ibrahim Abd El-Majeed (Co-Author)
المجلد/العدد: س11, ع2
محكمة: نعم
الدولة: مصر
التاريخ الميلادي: 2024
الشهر: أبريل
الصفحات: 9 - 55
ISSN: 2682-387X
رقم MD: 1471235
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
اللغة: الإنجليزية
قواعد المعلومات: EcoLink
مواضيع:
القطاعات الاقتصادية | القيود المالية | رأس المال العامل | مصر
كلمات المؤلف المفتاحية:
رأس المال العامل الأمثل | سرعة التعديل | القيود المالية | إدارة الأرباح | نموذج Beneish M-Score | Optimal Working Capital | Speed of Adjustment | Financial Constraints | Earnings Management | Beneish M-Score Model
رابط المحتوى:
PDF (صورة)     
صورة الغلاف QR قانون

عدد مرات التحميل

13

حفظ في:
المستخلص: تهدف الدراسة لاختبار مستوى رأس المال العامل المستهدف وسرعة التعديل نحو المستوى المستهدف في الشركات المصرية وتأثير القيود المالية وإدارة الأرباح على سرعة التعديل. تم استخدام عينة من 45 شركة غير مالية مقيدة في مؤشر EGX-100 خلال الفترة 2017 -2022، تتكون من 270 مشاهدة متوافقة. تعد دورة التحويل النقدي (CCC) مقياسًا ديناميكيًا يستخدم كبديل لإدارة رأس المال العامل (WCM). تم إنشاء مؤشر مركب للقيود المالية باستخدام التحليل العاملي الاستكشافي (EFA) من ثلاثة مقاييس للقيود المالية. واستخدمت الدراسة (Beneish M-Score) كبديل لإدارة الأرباح. ولتحليل البيانات تم استخدام طريقة العزوم المعممة على خطوتين (GMM) مع نماذج التعديل الجزئي. أظهرت النتائج أن خصائص الشركة وظروف الاقتصاد الكمي تؤثر على مستوى رأس المال العامل المستهدف. وأن سرعة التعديل نحو مستوى رأس المال العامل المستهدف بطيئة عند (33.1%). كما أن القيود المالية تبطئ سرعة تعديل رأس المال العامل للشركات، حيث انخفضت من % 33.1 إلى % 27.3 بتباين قدره % 5.8. علاوة على ذلك، أدى التأثير السلبي لإدارة الأرباح إلى تباطؤ سرعة تعديل رأس المال العامل للشركات المتلاعبة من % 33.1 إلى % 27.6، بتباين قدره % 5.5. تم تأكيد نتائج الدراسة باستخدام مقاييس بديلة للقيود المالية وإدارة الأرباح استنادًا إلى Altman's Z-scoreونموذج جونز المعدل. وتعزز نتائج الدراسة فرضية ديناميكية رأس المال العامل للشركات المصرية. استناداً إلى الأدبيات الموجودة، تناول عدد قليل من الأبحاث رأس المال العامل الأمثل (أو المستهدف). علاوة على ذلك، تم إيلاء اهتمام محدود لكيفية تأثير القيود المالية وإدارة الأرباح على سرعة تعديل رأس المال العامل، مما يبرز حداثة هذه الدراسة وأهميتها.

This study examines the target working capital level and the adjustment speed towards the target level in Egyptian firms. It also investigates the impact of financial constraints and earnings management on the speed of adjustment (SOA). The sample includes 45 non-financial EGX-100 firms from 2017-2022 with 270 balanced observations. The cash conversion cycle (CCC) is a dynamic measure used as a proxy for working capital management (WCM). A composite index for financial constraints is created using Exploratory Factor Analysis (EFA) from three measures, and Beneish M-Score is used as a proxy for earnings management. A two-step generalized method of moments (GMM) approach with partial adjustment models is used for data analysis. Results show that firm characteristics and macroeconomic conditions affect the target working capital level, and the SOA toward the target working capital level is slow (33.1%). Results also found that financial constraints slow firms' SOA toward target working capital, decreasing from 33.1% to 27.3% with a 5.8% variance. Moreover, the negative impact of earnings management slowed working capital adjustment speed for manipulator firms from 33.1% to 27.6%, a 5.5% variance. The study results were further confirmed using alternative financial constraints and earnings management measures based on Altman's Z-score and Modified Jones Model. The study's findings strengthen an Egyptian working capital dynamics hypothesis. Based on the existing literature, only a few studies have addressed optimal (or target) working capital levels. Further, limited attention was paid to how financial constraints and earnings management affect working capital adjustment speed, highlighting this study's novelty and significance.
ISSN: 2682-387X

عناصر مشابهة


© 2024 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.