ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







الرئيسية > محددات اقبال الأجانب للاستثمار...>الوصف

محددات اقبال الأجانب للاستثمار في أذون الخزانة الحكومية في مصر: دراسة قياسية

العنوان بلغة أخرى: The Determinants of Foreign Investors' Appetite for Investing in Government Treasury Bills in Egypt: An Econometric Study
المصدر: المجلة العلمية للاقتصاد والتجارة
الناشر: جامعة عين شمس - كلية التجارة
المؤلف الرئيسي: بشاي، اميل جوزيف نصر (مؤلف)
مؤلفين آخرين: راضي، تامر عبدالمنعم (مشرف) , المصري، إبراهيم سعد محمد (مشرف)
المجلد/العدد: ع2
محكمة: نعم
الدولة: مصر
التاريخ الميلادي: 2024
الشهر: يوليو
الصفحات: 887 - 934
ISSN: 2636-2562
رقم MD: 1483379
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
اللغة: العربية
قواعد المعلومات: EcoLink
مواضيع:
الاستثمارات الأجنبية | أذون الخزانة | مصر
كلمات المؤلف المفتاحية:
محددات الاستثمار المحفظي | استثمارات الأجانب في أذون الخزانة | الأسواق الناشئة | درجة المخاطر الهيكلية | الاستقرار السياسي | النظريات الاقتصادية لتحرك رؤوس الأموال الدولية | إدارة التدفقات الدولية قصيرة الأجل | واقع استثمارات الأجانب في أذون الخزانة في مصر | فجوة أسعار الفائدة | الفساد | Determinants of Portfolio Investment | Foreign Investments in Treasury Bills | Emerging Markets | Structural Risk Level | Credit Default Swap (CDs) | Political Stability | Economic Theories of International Capital Movement | International Flow Management | Reality of Foreign Investments in Egypt | Interest Rate Differential | Corruption
رابط المحتوى:
PDF (صورة)     
صورة الغلاف QR قانون
حفظ في:
المستخلص: هدف البحث إلى تحديد المحددات المؤثرة في تدفقات الأجانب للاستثمار في أذون الخزانة الحكومية إلى مصر في الأجل القصير خلال الفترة من يناير ٢٠٠٥ وحتى ديسمبر ۲۰۲۲. وتتمثل المحددات محل الدراسة في كل من فروق أسعار الفائدة، معدل النمو الاقتصادي، استقرار سعر الصرف، الاحتياطي الأجنبي، درجة المخاطر الهيكلية للدولةCredit default swap (CD)، الاستثمارات الأجنبية المباشرة، معدل التضخم الاستقرار السياسي، درجة الفساد. في حين يتمثل المتغير التابع في تطور أرصدة الأجانب في أذون الخزانة الحكومية. وقد استخدم الباحث نموذج الـ VAR لقياس تلك العلاقة، معتمدا على بيانات شهرية خلال فترة الدراسة المقترحة، وقد تم استخدام برمجية E-Views 13. توصل البحث إلى مجموعة من النتائج أهمها، إلى أن متغيرات الاستقرار السياسي، استقرار سعر الصرف، النمو الاقتصادي، فجوة أسعار الفائدة، هي أكثر المتغيرات تأثيرا في تدفقات استثمارات الأجانب في أذون الخزانة الحكومية في مصر خلال فترة الدراسة المقترحة، وأن متغيري الاستقرار السياسي واستقرار سعر الصرف، يعدا أهم المتغيرات تأثيرا على المتغير التابع، في حين يأتي متغير سعر الفائدة في الترتيب الرابع من بين تلك المتغيرات المؤثرة، وقد توصلت الدراسة أيضا إلى أن متغيرات الاحتياطي الأجنبي، الاستثمارات الأجنبية المباشرة، ليس لهم تأثير معنوي على المتغير التابع خلال فترة الدراسة. في نهاية البحث، طرح الباحث مجموعة من التوصيات من أهمها، قيام البنك المركزي بالعمل على تحفيز الادخار المحلي، مما يحد من فجوة الموارد المحلية، والتي تقود إلى لجوء الدولة للبحث عن مصادر دولية يكون لها تأثيرات سلبية على مؤشرات الاقتصاد في المدي القصير والمتوسط، وكذلك ضرورة تكاتف جميع أجهزة الدولة، للحد من المخاطر السياسية، ووضع المزيد من قواعد الشفافية والإفصاح، مما يدعم رغبة المستثمرين الأجانب لتوجيه استثماراتهم للأصول المحلية لمصر. مع التأكيد على إنشاء صندوق خاص بعيدا عن الاحتياطي الدولي يكون تحت رقابة البنك المركزي المصري ويدار عن طريقه، بحيث يتم استثمار حصيلة تلك التدفقات في أدوات استثمارية بالعملة الأجنبية لفترات قصيرة الأجل، تولد عائد بالعملة الأجنبية، كما يوصي الباحث على عدم استخدام حصيلة تلك التدفقات في المشاريع الضخمة أو مشروعات البنية التحتية للدولة.

The study aims to identify the determinants influencing the flow of foreign investments into government treasury bills in Egypt in the short term during the period from January 2005 to December 2022. The study variables include interest rate differentials, economic growth rate, exchange rate stability, foreign reserves, state structural risk level, Credit Default Swap (CDs), foreign direct investments, inflation rate, political stability, and corruption level. The dependent variable is the evolution of foreign holdings in government treasury bills. The researcher used the VAR model to estimate and measure these relationships, relying on monthly data during the proposed study period, utilizing E-Views 13 software. The study found that political stability, exchange rate stability, economic growth, and interest rate differentials are the most influential variables affecting foreign investment flows into government treasury bills in Egypt during the proposed study period. Political stability and exchange rate stability are deemed the most impactful variables on the dependent variable, while the interest rate variable ranks fourth among these influential variables. The study also concluded that foreign reserve variables and foreign direct investments do not have a significant impact on the dependent variable during the study period. In conclusion, Central bank to work on motivating the local savings preventing the occurrence of a gap in local resources, as if the gap happened it will lead the country to search for international resources that will have negative impact on economic indicators in both short and medium term. Also, Coordination between the different authorities inside country to avoid political risks & put more of transparency & compliance rules supporting the foreign investors demands to redirect their local assets in Egypt. Additionally, the establishment of a separate fund, independent of international reserves, under the supervision of the Egyptian Central Bank, should be considered, investing the proceeds of these flows in short-term foreign currency investment instruments, generating returns in foreign currency. It is essential to refrain from using the proceeds of these flows in large-scale projects or state infrastructure projects.
ISSN: 2636-2562

عناصر مشابهة


© 2024 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.