ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







الرئيسية > What Can SVAR Models Tell us a...>الوصف

What Can SVAR Models Tell us about the Impact of Monetary Policy Shocks on Aggregate Demand Components and Inflation in Egypt?

المصدر: المجلة العلمية للبحوث التجارية
الناشر: جامعة المنوفية - كلية التجارة
المؤلف الرئيسي: Elkhadrawy, Ahmed Fathi (Author)
المجلد/العدد: س11, ع3
محكمة: نعم
الدولة: مصر
التاريخ الميلادي: 2024
الشهر: يوليو
الصفحات: 9 - 37
ISSN: 2682-387X
رقم MD: 1494643
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
اللغة: الإنجليزية
قواعد المعلومات: EcoLink
مواضيع:
السياسات النقدية | التضخم المالي | التنمية المستدامة | العجز التجاري | البنوك المركزية المصرية
كلمات المؤلف المفتاحية:
Monetary Policy Shocks | Aggregate Demand Components | Exchange Rate | Inflation | SVAR | Egypt
رابط المحتوى:
PDF (صورة)     
صورة الغلاف QR قانون

عدد مرات التحميل

1

حفظ في:
المستخلص: تستهدف هذه الورقة دراسة أثر صدمات السياسة النقدية على مكونات الطلب الكلي والتضخم في السياق المصري. ومن خلال التحليل التجريبي لنماذج SVAR المطبقة على بيانات ربع سنوية تغطي الفترة من ۱۹۹۱ إلى ۲۰۲۲، توصلت الدراسة إلى ما يلي: أولا، تؤدي سياسة رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي المصري، والتي تهدف إلى احتواء التضخم إلى صدمة سلبية كبيرة لكل من للاستثمارات الخاصة والإنفاق الاستهلاكي. ثانيا، غالبا ما تتعرض جهود البنك المركزي إلى عدم تحقيق أهدافها المنشودة في احتواء التضخم بسبب ما يعرف بتأثير "العبور" والمرتبط باستمرار انخفاض سعر الصرف. ثالثا، إن سعر الصرف، وليس معدل التضخم، هو الذي يشكل السبب وراء قرارات السياسة النقدية للبنك المركزي. رابعا، إن الاعتماد على سعر الصرف فقط لتصحيح العجز التجاري ليس له تأثير كاف على إزالته وبناء على هذه النتائج، نوصي بما يلي: أولا، إن تغيير السياسة النقدية نحو مجموعة من السياسات القائمة على استهداف التضخم، مع إعطاء دور واضح وشفاف لسعر الصرف، قد يزيد من مصداقية البنك المركزي المصري ومن فعالية السياسة النقدية. ثانيا، ينبغي لواضعي السياسات أيضا النظر في مواءمة السياسة النقدية مع تدابير جانب العرض التي تهدف إلى تحقيق مستهدفات النمو المستدام وعلاج الاختلالات المالية والخارجية غير المستدامة لتحقيق استقرار الأسعار.

The purpose of this paper is to investigates monetary policy shocks and their effects on aggregate demand components and inflation within the Egyptian context. In the empirical analysis of the SVAR models applied to quarterly data covering the period 1991–2022, we found the following: First, a higher interest rate policy by the CBE, which aims to contain inflation, produces a large negative shock to private investment and consumption but only a small inflation response, which does not suffice to reverse the worsening trend of inflation. Second, it suffices that the exchange rate deterioration does not counteract the so-called "pass-through" effect. Third, it is the exchange rate, not the inflation rate, that is Granger-causal for monetary policy. Fourth, relying solely on the exchange rate to correct the structural trade deficit has no sufficient impact on removing it. Based on these conclusions, we recommend the following: first, a change in monetary policy toward an inflation-targeting, rule-based set of policies, with a clear and transparent role assigned to the exchange rate, may raise the credibility of the CBE and the effectiveness of monetary policy; and second, Egyptian policymakers should also consider intertemporal alignment of monetary policy with supply-side measures aimed at sustainable growth and unsustainable fiscal and external imbalances-to achieve price stability.
ISSN: 2682-387X

عناصر مشابهة


© 2024 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.