| المستخلص: |
تهدف هذه الدراسة إلى بيان تأثير سعر الفائدة لأجل على الاستهلاك الخاص في الأردن خلال الفترة 1976- 2004، باستخدام نموذج الانحدار الذاتي المتجه على بيانات سنوية؛ حيث تم تطبيق نموذج الانحدار الذاتي المتجه (VAR) مباشر نظرًا لعدم وجود التكامل المشترك. وتم اختيار متغيرات الدارسة وهي: الاستهلاك الخاص (PC) حيث يُعدّ أهم مكونات الناتج المحلي الإجمالي، بالإضافة لمتغير سعر الفائدة على الودائع لأجل (RT) كما تم تطبيق اختبار "ديكي- فولر" الموسع لمعرفة فيما إذا كانت متغيرات الدراسة مستقرة أما لا مع مرور الزمن. تبين أن متغير سعر الفائدة لأجل مستقر في المستوى، بينما متغير الاستهلاك الخاص غير مستقر في المستوى واستقر بعد أخد الفرق الأول، كذلك تم تطبيق اختبار "جرينجر" للسببية لتحديد اتجاه السببية بين المتغيرات، حيث تبين وجود علاقة السببية بين المتغيرات من خلال وجود تأثير لسعر الفائدة لأجل على الاستهلاك الخاص. بالإضافة لاختبار جوهانسون للتكامل المشترك حيث تبين عدم وجود تكامل مشترك بين متغيرات الدراسة، وبالتالي تم استبعاد نموذج تصحيح الخطأ (VECM) واعتماد نموذج (VAR)، بالإضافة إلى استخدام أداتين رئيسيتين للتحليل وهما: تحليل مكونات التباين، الذي دل على قوة تفسير سعر الفائدة للاستهلاك الخاص حيث ينمو هذا التأثير على نحو طردي، واختبار دالة الاستجابة لردة الفعل، الذي دل على التأثير السلبي لسعر الفائدة لأجل على الاستهلاك الخاص والذي لم يكن معنويًا. وتم التأكد من مصداقية النتائج من خلال أسلوبين هما: إعادة ترتيب المتغيرات في النموذج وإضافة متغير الدخل كمتغير ثالث.
This study explained the impact of interest rate on time deposits on private consumption in Jordan during 1976- 2004. by using Vector Auto Regression, VAR, model. The VAR model has directly been applied since there is no co-integration. The main variables of the study are private consumption, which is one of the most important components of GDP, and interest rate of time deposits; both expressed in real terms. The study applies Augmented Dickey Fuller's test to check whether the variables are stationary or not. This test revealed that the interest rate on time deposits was stationary while private consumption was not at the first level but it became stationary after taking the first difference. Granger's causality test is applied to provide evidence on the direction of causality. This test revealed that there was a causal relationship between the variables of the model. The Johansson's test for co- integration is also applied, which revealed no co- integration between the variables of the model which was the main reason for adopting the VAR model. For empirical analysis, two tools were employed: the first involved analysis of variance decomposition. Which shows the explanatory power of interest rate of private consumption while the second dealt with the response function of the reaction. The latter gives evidence of the negative impact of real interest rate on time deposits on real private consumption though not statistically significant at the 5% level. To gain more credibility of the results. The study used two approaches: the reordering of variables in the model and adding a third basic variable, which is real income per capita.
|
