| المستخلص: |
تهدف هذه الدراسة إلى اختبار أثر المحددات الاقتصادية الكلية على تطور سوق الأسهم في بورصة عمان للأوراق المالية. وقد تم قياس تطور سوق الأسهم بالقيمة السوقية إلى الناتج المحلي، واشتمل مجتمع الدراسة على جميع القطاعات الاقتصادية (قطاع البنوك والشركات المالية وقطاع الصناعة وقطاع الخدمات وقطاع التأمين) ذات الأسهم المدرجة في السوق الأول والثاني لبورصة عمان للأوراق المالية وذلك خلال الفترة ١٩٧٨-٢٠٠٤. وباستخدام نموذج الانحدار المتعدد أظهرت النتائج أن متوسط نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي والادخار أو الاستثمار إلى الناتج المحلي وسيولة سوق الأسهم وتطور الوساطة المالية (نسبة الائتمان المحلي الممنوح للقطاع الخاص إلى الناتج المحلي) هي محددات مهمة لتطور سوق الأسهم في بورصة عمان، بينما عرض النقد إلى الناتج المحلي واستقرار الاقتصاد الكلي لم تثبت معنوياتهما. وتوصي هذه الدراسة بضرورة تعظيم دور الادخار المحلي في تمويل الاستثمار الحقيقي، وتفعل دور بورصة عمان في دعم النافذة الاستثمارية من خلال إيجاد القنوات الاستثمارية التي تشجع وتسهل استقطاب رؤوس الأموال المطلوبة لتمويل الاستثمارات، وتوفير الوسائل لتجميع المدخرات، وتوجيهها لتكوين الشركات المساهمة والجهات المصدرة للأوراق المالية، وتحويل الشركات المغلقة إلى شركات مساهمة عامة.
The purpose of this study is to examine the influence of macroeconomic determinants on stock market development in Amman stock exchange. The Writer measures stock market development by the market capitalization to GDP. He used time-series data for all economic sectors (Banks & Financial Companies, Industry, Services, and Insurance) for ASE First and Second Markets from 1978 to 2004. This study has found that the GDP Per capita, saving or investment to GDP, stock market liquidity and financial intermediary development by the private sector divided by GDP are important predictors of market capitalization for wholesome level, while money supply (M2) to GDP and macroeconomic stability do not prove significant.
|
