تقدير أثر الاستبدال غير التام بين الأصول المالية على التوازن العام في مصر خلال التفرة 1981 - 2012
| المصدر: | مجلة البحوث الإدارية |
|---|---|
| الناشر: | أكاديمية السادات للعلوم الإدارية - مركز البحوث والاستشارات والتطوير |
| المؤلف الرئيسي: | حسن، أحمد السيد عبداللطيف (مؤلف) |
| المجلد/العدد: | مج 30, ع 4 |
| محكمة: | نعم |
| الدولة: |
مصر |
| التاريخ الميلادي: |
2012
|
| الشهر: | أكتوبر |
| الصفحات: | 3 - 88 |
| ISSN: |
1110-225x |
| رقم MD: | 506684 |
| نوع المحتوى: | بحوث ومقالات |
| قواعد المعلومات: | EcoLink |
| مواضيع: | |
| رابط المحتوى: |
عدد مرات التحميل
13
| المستخلص: |
يهدف هذا البحث إلى تقدير أثر الاستبدال غير التام بين الأصول المالية على التوازن العام وادوات السياسة النقدية في مصر خلال الفترة 1981- 2012 والتي تستند إلى رؤية جيمس توبين 1969 ان التوسع في عرض احد الأصول المالية لا يؤثر على عائد الأصل المالي فقط ولكن أيضا في درجة الاختلاف بين عائد ذلك الأصل والأصول المالية البديلة والتي يقابلها علاوة الخطر المحسوبة نتيجة التباين في عوائد الأصول المالية، وتعتمد الدراسة على استخدام بيانات عن المتغيرات الاقتصادية في الاقتصاد المصري خلال الفترة 1991- 2011، والتي اظهرت أن الاختلافات بين عوائد الأصول المالية طويلة الأجل والتغيرات في الطلب الكلي ومواصفات الثروة وما يتزامن معها من تقلبات تؤثر في الأرصدة النسبية للاصول المالية، مما يؤكد ضمنيا إلى وجود قناة اضافية للسياسة النقدية تزيد من فعاليتها، كما ان عمليات البنك المركزي كأحد أدوات السياسة النقدية تمارس اثرا مخففا على الأسعار النسبية للسندات المالية البديلة بالإضافة إلى الاثر الإضافي على العوائد في الأجل الطويل وفي حالة عزل أثر الطلب الكلي عن ذلك الاثر نجد ان عمليات البنك المركزي تؤثر في العوائد في الأجل القصير. In this paper, we estimate imperfect substitutability effects between different financial assets on general equilibrium of economic by dynamic optimizing model that allows explicitly a manner which captures Tobin’s (1969) view that an expansion of one asset’s supply affects both the yield on that asset and the spread or “risk premium” between returns on that asset and alternative assets. Our estimates of this model on Egypt economic variables data(1981-2012) confirm that some of the observed deviations of long-term rates from the expectations theory of the term structure can be traced to movements in the relative stocks of financial assets. The richer aggregate demand and asset specifications imply that there exists an additional channel of monetary policy. Our results suggest that central bank operations exercise a modest influence on the relative prices of alternative financial securities, and so exert an extra effect on long-term yields and aggregate demand separate from their effect on the expected path of short-term rates. |
|---|---|
| ISSN: |
1110-225x |
عناصر مشابهة
- القسم الأحصائي : ملحق ( ب ) منشور: (2007)
- التطورات النقدية والمصرفية : 1 / 1 : السياسة النقدية والمصرفية والمتغيرات النقدية الكلية منشور: (2006)
- القسم الإحصائي : محلق ( ب ) منشور: (2007)
- القسم الإحصائي منشور: (2008)
- القسم الإحصائي منشور: (2010)
