المستخلص: |
اظهرت الازمات المالية في سنوات التسعينات ضعف نظم الصرف الوسيطة و ظهر نظام الصرف الحر(المعوم) كحل وحيد متاح امام الدول الناشئة. و لكن, و مع اعلان هذه الدول تبني نظام الصرف الحر رسمياً الا انها قد عملت على تطبيق سياسة نقدية تهدف الى استقرار اسعار الصرف و بهذا تكون قد عادت الى تطبيق نظم الصرف الوسيطة عملياً من خلال آلية الخوف من التعويم. تهدف هذه الدراسة الي البحث عن الطبيعة الخاصة لنظم الصرف الوسيطة من خلال دراسة العلاقة بيت تقلبات اسعار الصرف و تقلبات اسعار الفائدة.
Les crises financières des années 90 ont révélé la vulnérabilité des régimes de change intermédiaires et le flottement est apparu comme seule option viable pour les pays émergents. Or, malgré l’adoption officielle du flottement, les économies émergentes ont mis en œuvre une politique monétaire de stabilisation du change assurant, de facto, la survie des régimes intermédiaires, via la peur du flottement. Cette étude s’interroge, à partir de l’analyse des relations entre la politique monétaire domestique et la volatilité du change dans les économies émergentes, sur la nature même des régimes intermédiaires de facto.
|