| المستخلص: |
تعني تدفقات رؤوس الأموال انتقال رأس المال بين الدول استجابا لزيادة الطلب عليه وارتفاع العائد، وهو تتخذ عدة أشكال أهمها: الاستثمار الأجنبي المباشر، استثمار الحافظة المالية، القروض الخارجية بما فيها القروض الخاصة والقروض الرسمية - القروض الثنائية والفروض متعددة الأطراف - ، والهبات والمساعدات. وقد أصبحت الدول تعلق أهمية كبيرة في التمويل على الاستثمار الأجنبي المباشر نظرا للمزايا التي يتمتع بها عن غيره من الأشكال الأخرى. النمو الكبير في تدفقات رؤوس الأموال الأجنبية على مستوى العالمي والدول النامية خاصة ، ولكنها تبقى تتميز بنوع من التقلب والتغير في اتجاهها وهيكلها وهذا راجع لمختلف الأوضاع الاقتصادية والأزمات التي تميز الاقتصاد العالمي الحالي. عرفت تدفقات رؤوس الأموال الأجنبية تغيرات في هيكلها، إذ تراجع حجم المعونات والقروض خاصة بعد أزمة المديونية واتجاهها نحو الاستثمار الأجنبي المباشر واستثمار الحافظة المالية، وهذا يتوافق مع اتجاهات إصلاح الاقتصادي وتحرير حساباتها الرأسمالية. تغير اتجاهات تدفقات رؤوس الأموال وتركزها في مجموعات من الدول خاصة دول جنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية. رغم الآثار الإيجابية التي تحلفها تدفقات رؤوس الأموال الأجنبية للدول النامية في تخفيف من قيود التمويل، وتزايد الكفاءة، وتخصيص رأس المال بطريقة أفضل، وما يرتبط بتدفق رأس المال من نقل للتكنولوجيا، إلا أنها خلفت العديد من الآثار السلبية على هذه الدول، والتي ظهرت بوضوح في الأزمات التي تعرضت لها الكثير من هذه الدول وأثرت على استقرار الاقتصاد الكلي وعلى القدرة التنافسية لقطاع التصدير، وأكبر هذه المخاطر هي أثر هذه التدفقات على التضخم، ورفع مستوى الصرف الحقيقي إلى مستويات عالية لا يمكن أن تستمر أدت الآثار السلبية لتدفقات رؤوس الأموال للدول النامية إلى فرض قيود على رأس المال التي كان لها دور في تحسن الأوضاع الاقتصادية ولكن بشكل مؤقت في كثير من الأحيان. ولكن تبقى السياسات الاقتصادية الكلية السليمة التي تشمل سياسة مالية سليمة ووجود إطار داعم يمثل في سياسة سعر الصرف والسياسة النقدية الملائمة، إلى جانب اتخاذ التدابير الاحترازية الملائمة.
Cet article décrit le concept de flux de capitaux étrangers vers les pays en développement, et d'identifier les formes les plus importantes, où ils ont été d'estimation de la taille de ces flux et identifier sa structure et la direction pour les pays en développement, tels que définis sur les impacts les plus significatifs associés à ces flux, y compris à la fois positifs et négatifs, et leur relation avec les crises financières. Enfin identifié les moyens les plus importants et les procédures appropriées pour prévenir l'aggravation des flux de capitaux et de réduire ainsi les crises créées par eux.
|
