المستخلص: |
استهدفت هذه الدراسة قياس أثر التضخم على أداء القطاع المالي في ست من دول منطقة حوض البحر الأبيض المتوسط خلال الفترة 1988-2003، باستخدام منهج بيانات السلاسل الزمنية المقطعية بواسطة تطبيق نماذج الآثار الثابتة مع وجود الآثار الثابتة لكل من الدولة والفترات الزمنية. أشارت نتائج الدراسة بصفة عامة إلى وجود أثر سالب ومعنوي للتضخم على أداء كل من القطاع المصرفي وسوق الأسهم في الدول المكونة للعينة محل الدراسة خلال الفترة المذكورة. كما أشارت نتائج الدراسة إلى وجود أثر سالب قوي للتضخم على أداء القطاع المالي في حالة إذا كانت معدلات التضخم السائدة أكبر من المعدل الحرج للتضخم الذي تم تقديره بحوالي 8%. وتتمثل أهم استنتاجات الدراسة لأغراض السياسات في أن أداء القطاع المالي سوف لن يتدهور طالما كان معدل التضخم الفعلي أقل من هذا المعدل.
The purpose of this paper was to measure the impact of inflation on financial sector performance in six Euro-Mediterranean countries during the period 1988-2003 using fixed effects panel data models with country and time specific fixed effects. Overall, the results indicate, first, that there is a significant and negative impact of inflation on both banking sector development and stock market performance, and second, that there is a strong negative impact of inflation on financial sector performance if inflation rate is above the threshold rate of inflation which is estimated at roughly 8%. The policy implication is that inflation hurts financial sector performance once it exceeds this threshold.
|