| المستخلص: |
يتمثل هدف البحث في تحليل العلاقات الكمية بين كل من: التحويلات والتطور المالي والنمو الاقتصادي في مصر، فضلاً عن تحديد اتجاه العلاقات السببية بينهم وتحديد أي منها يسبب الآخر والقنوات التي يتم من خلالها انتقال هذا التأثير. وذلك من خلال دراسة العلاقات بين هذه المتغيرات الثلاثة في الأدب الاقتصادي، وتطورها في الاقتصاد المصري خلال فترة الدراسة، ثم من خلال نموذج قياسي يعتمد على أسلوب التكامل المشترك لجوهانسون، ونموذج (VECM) يتم قياس العلاقات بينهم في الأجل الطويل والأجل القصير، فضلاً عن تحديد اتجاه العلاقات السببية في الأجلين القصير والطويل من خلال تحليل جرانجر للسببية استناداً إلى نتائج نموذج (VECM). توضح دراسة تطور المتغيرات الثلاثة بالاقتصاد المصري زيادة تحويلات العاملين بالخارج بمعدلات كبيرة خلال فترة الدراسة، حيث تحتل مصر المرتبة السادسة عالمياً فيما بين الدول المتلقية للتحويلات والأولى بين دول الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. كما شهد الاقتصاد المصري ارتفاعاً كبيراً في مستوى التطور المالي وبخاصة بعد تطبيق برنامج الإصلاح الاقتصادي. غير أن معدل النمو الاقتصادي كان متواضعاً، فضلاً عن عدم استقراره، بل شهد تراجعاً في نهاية الفترة المقارنة ببدايتها. توضح نتائج القياس في الأجل الطويل أن العلاقة بين النمو الاقتصادي والتحويلات كانت إيجابية، حيث يؤثر كل منهما إيجابياً على الآخر، وإن كان تأثير النمو الاقتصادي أكبر مقارنة بتأثير التحويلات، كما أن العلاقة بين التحويلات والتطور المالي كانت هي الأخرى إيجابية، وإن كان تأثير التطور المالي أقوى مقارنة بتأثير التحويلات. بينما كانت العلاقة بين النمو الاقتصادي والتطور المالي سلبية. توضح نتائج علاقات السببية في الأجل الطويل وجود علاقة ثنائية الاتجاه بين المتغيرات الثلاثة، حيث أن النمو الاقتصادي يسبب كل من التحويلات والتطور المالي، كما أن التحويلات تسبب كل من النمو والتطور المالي، كما يسبب التطور المالي كل من التحويلات والنمو. كما يوجد توافق إلى حد ما مع علاقات السببية في الأجل القصير وإن كانت هذه العلاقات أكثر تداخلاً في الأجل الطويل مقارنة بالأجل القصير. ولذا، يجب على الحكومة استخدام السياسات والحوافز الملائمة التي تعمل على تنمية التحويلات وتوجيهها من خلال الجهاز المصرفي، بما يسهم في التطوير المالي وتوجيه هذه التحويلات إلى الأنشطة الاستثمارية، ومن ثم، رفع معدل النمو الاقتصادي.
The aim of the research is to analyze the quantitative relationships between remittances, financial development and economic growth in Egypt. In addition, the research aims to determine the direction of the causal relationships between these three variables. To achieve these aims, the relationship between the variables in the economic literature in general and especially in the Egyptian economy is explained over the period of the study. Then, a model of Johansson co-integration and the VECM are used to measure the relations between the variables in the long run and short run simultaneously. Finally, the direction of causal relationships in both the short and long run is identified using the Granger causality based on the results of the VECM model. The research shows that there is a high rate of development in the three variables in Egypt over the study period. Egypt ranked the sixth country worldwide in receiving remittances and the first the Middle East and North African countries. The Egyptian economy has witnessed a significant rise in the level of financial development, especially after the application of the economic reform program. However, the rate of economic growth was modest and unstable, and it decreased at the end of the study period. The results of the long-run estimation indicates that there is a positive relationship between economic growth and remittances, running in both direction however the impact of economic growth on remittance is greater than the effect of remittance on economic growth. Moreover, the relationship between remittances and financial development is positive; however, the effect of financial development on remittance is stronger than the effect of remittance on financial development. Finally, the relationship between economic growth and financial development is negative. The causal relationships in the long run show a bidirectional relationship between the three variables; economic growth causes both remittances and financial development, the remittances because both growth and financial development, and finally financial development causes both remittances and growth. The short-run causal relationships agree with the long-run results. Therefore, the government should use the appropriate policies and incentives to increase remittances and control them through the banking system, thereby contributing to the financial development. In addition, it is recommended to direct these remittances to the investment activities to affect the rate of economic growth positively.
|
