ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







Evaluating the Performance of the Social Security Corporation Equity Portfolio

العنوان بلغة أخرى: تقييم أداء محفظة الأسهم للمؤسسة العامة للضمان الاجتماعي
المؤلف الرئيسي: Al Badarin, Abd Allah Mohammad K. (Author)
مؤلفين آخرين: Al Rjoub, Samer A. (Advisor)
التاريخ الميلادي: 2010
موقع: الزرقاء
الصفحات: 1 - 101
رقم MD: 748382
نوع المحتوى: رسائل جامعية
اللغة: الإنجليزية
الدرجة العلمية: رسالة ماجستير
الجامعة: الجامعة الهاشمية
الكلية: عمادة البحث العلمي والدراسات العليا
الدولة: الاردن
قواعد المعلومات: Dissertations
مواضيع:
رابط المحتوى:
صورة الغلاف QR قانون

عدد مرات التحميل

96

حفظ في:
المستخلص: تهدف هذه الدراسة إلى تقييم أداء محفظة الأسهم للمؤسسة العامة للضمان الاجتماعي للفترة 2004 – 2008، كما تهدف إلى بناء محفظة أسهم مثلى تحدد الأسهم التي يجب إزالتها من المحفظة و الأسهم التي يجب أن يستثمر بها و تحديد نسبة كل سهم من تلك الأسهم و التي تجعل عوائد ومخاطر المحفظة أفضل ما يمكن. لهذه الغاية، تم استخدام Markowitz Model الذي يسمى Mean-variance approach و ذلك باستخدام بيانات شهرية من مكونات المحفظة من حيث كميات الأسهم و أسعار الإغلاق الشهرية لها. يعتمد هذا النموذج على احتساب العوائد و المخاطر للمحفظة ومن ثم إيجاد الحد الفعال Efficient Frontier، و يتم تقييم أداء المحفظة من خلال موقعها بالنسبة للحد الفعال. كما تم استخدام أربعة من مقاييس العائد المعدلة بالخطر من اجل تقييم أداء المحفظة وهي Treynor و Sharpe و Jensen و Information Ratio. كما يتم بناء المحفظة المثلى Optimal Portfolio من خلال استخدام Single Index Model من خلال ترتيب الأسهم حسب نسبة العائد الإضافي إلى بيتا ومقارنتها مع Cut-off Rate لكل سهم من اجل تحديد مكونات المحفظة المثلى من حيث الأسهم التي يجب أن تدرج في المحفظة و الأسهم التي يجب أن تستبعد ومن ثم تحديد نسبها في المحفظة. أظهرت نتائج الدراسة أن محفظة الأسهم تشكل نسبة كبيرة من إجمالي المحفظة و أنها تتركز في قطاع البنوك و خاصة في أسهم البنك العربي مما يدل على عدم كفاءة تنويع المحفظة. كما أظهرت أن نسبة الأسهم إلى إجمالي الاستثمارات مرتفعة مقارنة مع باقي الدول على الرغم من أن كفاءة الأسواق في تلك الدول تفوق كفاءة سوق عمان المالي بمراحل. كما بينت أن أداء المحفظة ليس كفؤ بالشكل المطلوب حيث أن المحفظة تقع إلى يمين الحد الفعال, كما أنها غير منوعة بالشكل الذي يحقق أهدافها من حيث الجمع بين أفضل العوائد و اقل المخاطر. و بينت مقاييس العائد المعدلة بالخطر أن الأداء كان ضعيف حيث كانت النتائج سالبة في الغالب. و من خلال بناء الحفظة المثلى Optimal Portfolio تبين أن 35 % من مكونات المحفظة يجب أن يتم التخلص منها كما أن باقي المكونات يجب أن تتغير أوزانها في المحفظة. وأوصت الدراسة بخفض نسبة محفظة الأسهم إلى إجمالي الاستثمارات و تحسين تنويع المحفظة بشكل يقلل المخاطر بصورة اكبر و إعادة تقييم مكونات محفظة الأسهم لتكوين محفظة مثلى تحقق أفضل العوائد ضمن الحد المطلوب من المخاطر. كما أوصت بإعطاء أهمية اكبر لإدارة المخاطر و تجنب تأثير العوامل السياسية على المحفظة.