| المستخلص: |
يثار تساؤل باستمرار حول مدى تأثير البيانات المحاسبية على أسعار الأسهم في سوق الأوراق المالية. ورغم أن هذ ا التساؤل ليس بالجديد في الدراسات المحاسبية إلا أن له أهمية في الدول النامية التي اتجهت حديثا إلى إنشاء أسواق للأوراق المالية. من هذا المنطلق تم القيام بهذا البحث بهدف تحليل ومقارنة العلاقة بين البيانات المحاسبية وأسعار الاسهم في اسواق الاوراق المالية بدول مجلس التعاون الخليجي، وذلك باستخدام أسلوب تحليل الارتباط وأسلوب الانحدار المتعدد. وقد تم تقسيم متغيرات الدراسة إلى مجموعتين: تشمل المجموعة الأولى المتغيرات ذات العلاقة بالسهم، والثانية تتضمن المتغيرات ذات العلاقة بالمنشأة المصدرة للسهم. تتمثل أهم نتائج الدراسة في أنه رغم الحداثة النسبية لأسواق المال بدول مجلس التعاون الخليجي الا أن هناك تأثيراً واضحا للبيانات المحاسبية على أسعار الأسهم في تلك الأسواق، وإن اختلف هذا التأثير من دولة لأخرى. فقد أشار تحليل الارتباط إلى وجود علاقات ارتباط موجبة قوية بين اسعار الأسهم وكل من القيمة الدفترية للسهم، وعائد السهم، والربح الموزع على السهم، وعلاقة ارتباط موجبة متوسطة بين أسعار الأسهم ومعدل العائد على حقوق الملكية. من زاوية أخرى أشارت نتائج تحليل الانحدار المتعدد إلى اختلاف تأثير البيانات المحاسبية مجتمعة على أسعار الأسهم من دولة لأخرى. ففي حين تضمنت دالة الانحدار في مملكة البحرين أربعة متغيرات معنوية فإن ذات الدالة تضمنت ثمانية متغيرات معنوية في دولة قطر.
The main objective of this study is to analyze and compare the relation between accounting data and stock prices in GCC financial markets, which represent emerging markets, using both correlation analysis and multiple regression. Variables used in the study were classified into two groups; the first includes variables related to share, the second includes variables related to the firm issuing the share. The study indicates that the accounting data have observable effect on stock prices in GCC financial markets but this effect differ among GCC countries. There was positive correlation between share price and the following: book value of share, earning per share, dividends, return on equity. The multiple regression model indicates that there is different effect of accounting data on stock prices in GCC financial markets. Only four significant variables in regression model in Bahrain while there are eight significant variables in Qatar.
|
