| المستخلص: |
شهدت دول منطقة الشرق الأوسط وشمال افريقيا في العقد الأخير نموا ملحوظا في القطاع المالي والمصرفي، حيث انخرطت معظم هذه الدول في برامج الإصلاح الاقتصادي، وتبنت العديد منها السياسات الآيلة الي تطوير هذا القطاع، اداركا منها لأهميته في زيادة النمو الاقتصادي وتحريك عجلة الاقتصاد ومن هنا برزت أهمية دارسة العلاقة بين التطور المالي والنمو الاقتصادي في الدول بالإضافة الى تعزيز قدرة صانعي القرار على اتخاذ الإجراءات الملائمة. تهدف هذه الدراسة الى اختبار العلاقة بين تطور القطاع المالي والمصرفي من جهة وانعكاساته على النمو الاقتصادي من جهة أخري وذلك لست دول من منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا هي: الأردن، والمغرب، وعمان، وتونس، ومصر وتركيا وذلك ضمن الفترة ( 1987- 2007) حيث اعتمدت هذه الدراسة في جواهرها على دراسة التطور المالي من جوانبه المختلفة وعلاقته بالنمو الاقتصادي من خلال استخدام نسبة الائتمان المصرفي، ونسبة رأس المال، ونسبة القيمة المتداولة ونسبة معدل الدوران ووظفت لهذا الغرض النموذج العام للعزوم. (GMM) أظهرت النتائج أن جميع مقاييس التطور المالي والمصرفي ذات دلالة إحصائية وتؤثر على النمو الاقتصادي من جهة أخري أظهر النموذج المعدل بأن نسبة الائتمان المصرفي ذات تأثير سلبي على النمو الاقتصادي مم يشير إلي ضعف النظام المالي وعدم قدرته على أداء وظائفه بشكل فعال في معظم دول الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وبالأخص في الدول العربية. \
In the last decade, Middle East and North African countries (MENA) achieved significant progress in stock market and financial sector reforms, recognizing that economic growth is often associated with increasing financial deepening. In light of these reforms and developments, it is important to investigate the relationship between financial and stock market developments and economic growth, which will enhance decision makers’ ability in taking the suitable procedures. This study aims to examine the impact of stock market and bank development on economic growth in six countries in MENA region during the period 1987-2007. These countries are Jordan, Morocco, Oman, Tunisia, Egypt and Turkey. The main purpose of this study is to provide an in-depth analysis of financial sector development and its relation with economic growth through using: The Market Capitalization Ratio (MCR), the Value Traded Ratio (VTR), Turnover Ratio (TR) and Bank Credit Ratio (BCR). The purpose of the study was achieved through applying the Generalized Method of Moments (GMM). Empirical results showed that all financial indicators are significant and affect economic growth. However, the modified model shows that Bank Credit Ratio (BCR) indicator has a significant negative effect on economic growth, indicating that the financial sectors are still underdevelopment and need more efforts to be able to exert its functions effectively in most of MENA countries and especially in Arab countries. \
|
