| المستخلص: |
تهدف هذه الدراسة لتعميق فهمنا للعلاقة بين حوكمة الشركات والإفصاح التطوعي وتفحص ما إذ ا كانت هياكل الملكية المختلفة تؤثر في الإفصاح التطوعي لهذه الشركات في المملكة العربية السعودية باعتبارها بلد نامي لا يوجد به دراسات مماثله في هذا المجال البحثي. تم استخدام نموذج الانحدار المتعدد لفحص عينة من ٣٦١ مشاهده بين عامي 2007 و 2011. وتم استخدام تحليل المحتوى اليدوي وبناء مؤشر للإفصاح التطوعي مكون من ٥٤ عنصر لتحليل محتوى التقارير السنوية وتحديد درجة الإفصاح. وجدت الدراسة أن متوسط التزام الشركات بهذا المؤشر بلغت ٣٥%، في حين أن تحليل البيانات يؤكد على التأثير الإيجابي لمجلس الإدارة المستقل، نشاط لجنة الراجعة، الملكية العائلية، وملكية الدولة على الإفصاح التطوعي. هذه الدراسة ذات أهمية لصانعي السياسات المالية في الملكة العربية السعودية حيث أن النتائج التي توصلت لها الدراسة تدل على أن نظام حوكمة الشركات الفعال يمكن أن يعزز بشكل كبير من مستوى الإفصاح التطوعي، ويساهم ضمنا في تقليل التباين في المعلومات ويؤدي لانخفاض في تكاليف الوكالة.
Purpose: This study deepens our understanding of the relationship between Corporate Governance (CG) and Voluntary Disclosure (VD) and examines if different ownership structures affect VD in Saudi Arabia, a developing country that suffers from a shortage of studies in this research area. Methodology: We ran a multiple regression model to examine a sample of 361 firm-year observations between 2007 and 2011. We used manual content analysis and a checklist consisting of 54 VD items to analyze the content of annual reports and determine the VD score. Findings: We find that the average value of VD level is 35%, while the data analysis provides empirical evidence on the positive impact of board independence, audit committee activity, family ownership, and state ownership on VD. However, a statistically insignificant correlation is found for role duality and institutional ownership. Furthermore, larger, older, highly leveraged, and highly profitable firms are found to voluntarily disclose information more than others. Originality/value: This study is of interest to policy makers and regulators. Our findings imply that an effective CG system, characterized by a high level of board independence and an active audit committee, and ownership structures, characterized by high family ownership and high state ownership ratios, could enhance significantly the VD level, and implicitly result in lower information asymmetry and lower agency costs. The study contributes by evaluating the effectiveness of the Saudi CG code applied in 2007, and by examining the special nature of ownership structure in Saudi Arabia.
|
