| المستخلص: |
يهدف هذا البحث إلى بلورة عدد من المحاور الرئيسية التي يمكن من خلالها تنمية وتنشيط دور سوق الأوراق المالية بصفة عامة وتفعيل دورها في تنمية الادخار بصفة خاصة. حيث تشير الإحصائيات إلى حدوث انخفاض ملموس في أداء سوق الأوراق المالية خلال الفترة (97-2003)، حيث انخفضت قيمة الإصدارات الأولية من الأسهم والسندات من نحو ٥٥,٦ مليار جنيه في عام 1999 بما يمثل 17% من الناتج المحلي الإجمالي، 146.7% من الادخار المحلي الإجمالي إلى نحو 18.5 مليار جنيه في عام 2003 بما يمثل 4.6% من الناتج المحلي، 31.5% من الادخار المحلي. كما انخفضت قيمة التداول من 42.1 مليار جنيه بما يمثل 12.9% من الناتج، 111% من الادخار المحلي إلى نحو 33.7 مليار جنيه بما يمثل 8.3% من الناتج، 57.2% من الادخار المحلي خلال نفس الفترة. ومن جهة أخرى فإنه على الرغم من ارتفاع رأس المال السوقي للشركات المقيدة في عام ٢٠٠٣ ليصل إلى ١٧١,٩ مليار جنيه وبما يمثل 42.4% من الناتج المحلي مقابل ٣, ١١٢ مليار جنيه في عام 1999 بما يمثل 34.4% فان الصورة تتضح إذا علمنا أن عدد الشركات المغلقة يمثل نحو 82.5% من إجمالي عدد الشركات عام ٢٠٠٢ ويمثل رأس مالها السوقي نحو 73% من إجمالي رأس المال السوقي، بينما شركات الاكتتاب العام والتي تعبر بصورة واقعية عن أداء السوق فان رأس مالها السوقي يمثل نحو 27% فقط من إجمالي رأس المال السوقي في عام ٢٠٠٢ وإن كان قد ارتفع ليصل إلى 37.4% من إجمالي رأس المال السوقي في عام 2003.
The indicators refer to a significant drop down in the Egyptian securities market performance during the period from 1999 to 2003. The total issues declined from LE 55.6 billion in 1999 or 17 % of GDP and 146.7% of gross saving to LE 18.5 billion in 2003 and or 4.6% of GDP and 31.5% of gross saving. The total value of trading also dropped down from LE 42.1 billion or 12.9% of GDP and 111% of gross saving to LE 33.7 billion or 8.3% of GDP and 57.2% of gross saving during the period under review. On the other hand, in spite of the market capitalization for the listed companies has increased in 2003 to reach LE 171.9 billion or 42.4% of GDP compared with LE 112.3 billion in 1999 or 34.4% GDP, the picture becomes clear if we know that the number of public joint stock companies, which reflects the real performance of the market, constitute 17.5 % of total companies listed in 2002 and it's market capitalization constitute 27% of total market capitalization, has increased in 2003 reached 37.4% of total market capitalization. So, the purpose of this study is to recommend a number of axes to develop and activate the securities market generally and its role in saving development particularly.
|
