| المستخلص: |
تهدف هذه الدراسة إلى بيان أثر توزيعات وتجزئة الأسهم في الأجل الطويل في سوق الأسهم المصرية، من خلال دراسة ذلك التأثير على أسعار أسهم الشركات المدرجة في سوق الأوراق المالية المصرية في فترة زمنية ستة أشهر كفترة قصيرة الأجل أخرى ثلاث سنوات فترة طويلة الأجل، وأيضا محاولة وصف العوامل التي تقف وراء تغيرات أسعار الأوراق المالية ودراستها وتفسيرها للاستفادة منها في معرفة الهدف المنوط الوصول إليه من قبل إدارات تلك الشركات باتخاذها قرارات محورية كالتوزيعات المجانية للأسهم وتجزئة القيمة الأسمية للأسهم. ولتحقيق تلك الأهداف قام الباحث بجمع بيانات الشركات المدرجة والمتداول أسهمها في سوق الأوراق المالية المصري موضع الدراسة والتي قامت بإجراء توزيعات للأسهم وتجزئة الأسهم خلال فترة الدراسة (من عام 2003 حتى عام 2014) من خلال هيئة البورصة المصرية، وإجراء التحليل على فترتين الأولى قصيرة الأجل (ستة أشهر) قبل القرار وبعده، والثانية طويلة الأجل (ثلاث أعوام) قبل القرار وبعده. وتوصلت الدراسة إلى أن نتائج عدة ومنها أن الكيانات الاستثمارية تقوم باتخاذ قرارات التوزيعات المجانية للأسهم وتجزئة الأسهم التي من شأن تأثيرها المؤقت الذي لا يتعدى الشهر على أقصى تقدير بانخفاض أسعار الأسهم التي بدورها تجذب صغار المستثمرين الغير قادرين على الاستثمار في الأوراق المالية ذو السعر المرتفع وسرعان ما يقبلون على الشراء وبالتالي تحقيق هدف الشركة بالوصول إلى معدل أمثل للتداول وضمان بقاء القيد في بورصة الأوراق المالية، حيث أنه يحدث في الغالب ارتفاع لأسعار الأسهم سواء بعد قرار التوزيع أو التجزئة أيضا توصل الباحث إلى أنه ينتهي ذلك الانتعاش بعد فترة الستة أشهر (الأجل القصير) ويبدأ الانخفاض خلال الثلاثة أعوام (الأجل الطويل) من تاريخ التوزيع أو التجزئة في غالبية شركات مجتمع البحث، حيث تبين أن الهدف الحقيقي من تلك القرارات من أجل الترويج للشركات الاستثمارية وليس للاستثمار في الأجل الطويل.
This study aims to demonstrate the impact of dividends and stock splits in the long term in the Egyptian stock market, through the study of this effect on the shares listed on the Egyptian stock market prices of companies in the six-month period of time as a period of short-term and another three years for a long-term period, and also trying to describe factors behind the stock price changes, study and interpretation of the use in knowing the target assigned accessed by the departments of these companies is taking a pivotal decisions such as stock dividend and stock split. The study found that several results including the fact that the investment entities are taking dividend decisions and the stock split, which would temporary effect which does not exceed the month on the latest decrease stock prices, which in turn attract small investors who are unable to invest in a high price of securities and quickly snapping up purchase and thus achieve the company's goal to reach optimum rate for trading and ensure the survival of registration in the stock exchange, where it occurs mostly higher stock prices, both after the distribution or retail decision.
|
