المستخلص: |
تهدف الإدارة المالية للمنشأة إلى تعظيم قيمتها السوقية، لذلك فإنه قبل اتخاذ أي قرار تمويلي يجب معرفة أثاره على هذه القيمة. وقد تباينت وجهات نظر الباحثين حول أثر الهيكل التمويلي على قيمة المنشأة، فمنهم من يؤيد وجود هذا الأثر على القيمة، ومن ثم وجود هيكل تمويلي مثالي تنخفض عنده تكلفة أموال المنشأة إلى أدنى حد ممكن وتبلغ قيمة المنشأة أقصاها. ومنهم من يعارض وجود تأثير الهيكل التمويلي على قيمة المنشأة، ومن ثم يرفض فكرة مثالية الهيكل التمويلي. ومن هنا جاءت هذه الدراسة لبحث أثر الاقتراض على القيمة السوقية لمؤسسة "صيدال" حيث توصلنا إلى أنه توجد علاقة عكسية قوية بين الهيكل التمويلي والقيمة السوقية.
Financial Management aims to maximize market value, so before any funding decision, we must know its impact on this value. The views of researchers on the impact of financial structure on the value of the firmare varied. Some of them supported the existence of this effect on the value and thus an optimal structure of financing; others oppose the existence of the impact of the financial structure on the firm, and therefore reject the idea of an optimal structure of financing. This is what we have investigated in one of the industrial enterprises in Algeria."SAIDAL", were we found that there is a statistically significant strong inverse relationship between debt and firm value.
|