| المستخلص: |
يهدف هذا البحث إلى دراسة تأثير التحفظ المحاسبي على كفاءة القرارات الاستثمارية في الشركات المدرجة بسوق الأوراق المالية السعودي. ولتحقيق هذا الهدف قام الباحث باشتقاق فرض البحث من خلال استعراض الدراسات التي تناولت تأثير التحفظ المحاسبي على كفاءة القرارات الاستثمارية. ونظرا لقياس كفاءة القرارات الاستثمارية من خلال مؤشري الاستثمار الأكبر من اللازم والاستثمار الأقل من اللازم باستخدام نموذج التنبؤ بالاستثمار كدالة في فرص النمو المتوقعة في الإيرادات، فقد تم اشتقاق فرضين فرعيين من فرض البحث الرئيسي. وتم اختبار هذين الفرضين من خلال إجراء الدراسة التطبيقية باستخدام بيانات عينة من الشركات المدرجة بسوق الأوراق المالية السعودي عن الفترة من ٢٠١٠ إلى ٢٠١٣، حيث تم تقسيم عينة الدراسة إلى مجموعتين، إذ تمثل المجموعة الأولى الشركات ذات الاستثمار الأكبر من اللازم، بينما تمثل المجموعة الثانية الشركات ذات الاستثمار الأقل من اللازم. وقد قام الباحث بإجراء تحليل انحدار متعدد لكل مجموعة على حده. وقد توصلت الدراسة إلى وجود تأثير عكسي ومعنوي للتحفظ المحاسبي على الاستثمار الأكبر من اللازم، بما يشير إلى أن زيادة التحفظ المحاسبي تخفض من الاستثمار الأكبر من اللازم، ومن ثم تؤدي إلى تحسين كفاءة القرارات الاستثمارية للشركات التي لديها استثمار أكبر من اللازم. ويشير ذلك إلى قبول فرض الدراسة الفرعي الأول، كما توصلت الدراسة إلى وجود تأثير إيجابي ومعنوي للتحفظ المحاسبي على الاستثمار الأقل من اللازم. ويعني هذا أن زيادة التحفظ المحاسبي تزيد من الاستثمار الأقل من اللازم، ومن ثم تزداد مشكلة الاستثمار في الشركات التي لديها استثمار أقل من اللازم، ولا تؤدي إلى تحسين كفاءة القرارات الاستثمارية في تلك الشركات، ويشير ذلك إلى عدم قبول فرض الدراسة الفرعي الثاني.
The aim of this research is to study the effect of the accounting conservatism on the efficiency of investment decisions in companies listed on the Saudi Arabia Stock Exchange. To achieve this aim, the researcher derived the research hypothesis by reviewing the previous studies on the effect of the accounting conservatism on the efficiency of investment decisions. Due to the efficiency of investment decisions has been measured through the over¬investment and the under-investment by using the investment forecasting model as a function of expected growth opportunities in revenues, two sub - hypotheses were derived from the research hypothesis. To test the two sub¬ hypotheses an empirical study has been conducted using sample of companies listed on the Saudi Stock Exchange for the period from 2010 to 2013.The sample of the study was divided into two groups, the first group was the over¬investment companies and the second group was the under-investment companies. Multiple regression analysis has been conducted for each group separately. The study found that there is an adverse and significant effect of the accounting conservatism on over-investment. This means that increase in the accounting conservatism leads to reduce over-investment and thus improves the efficiency of the investment decisions in over-investment companies, and in turn indicates accepting the sub-first research hypothesis. The study also found that there is a positive and significant effect of the accounting conservatism on under-investment. This means that increase in the accounting conservatism leads to increase under-investment, thus increases the problem of investment in under-investment companies, and hence does not improve the efficiency of investment decisions in these companies. This indicates that the sub-second research hypothesis was not accepted.
|
