Inflation Targeting in Arab Countries : Empirical Investigation
| المصدر: | مجلة دراسات مصرفية ومالية |
|---|---|
| الناشر: | أكاديمية السودان للعلوم المصرفية والمالية - مركز البحوث والنشر والاستشارات |
| المؤلف الرئيسي: | Bannaga, Alamedin (Author) |
| المجلد/العدد: | ع24 |
| محكمة: | نعم |
| الدولة: |
السودان |
| التاريخ الميلادي: |
2014
|
| التاريخ الهجري: | 1435 |
| الشهر: | يوليو |
| الصفحات: | 9 - 34 |
| ISSN: |
1858-5949 |
| رقم MD: | 955069 |
| نوع المحتوى: | بحوث ومقالات |
| اللغة: | الإنجليزية |
| قواعد المعلومات: | EcoLink |
| مواضيع: | |
| كلمات المؤلف المفتاحية: |
Inflation Targeting | Monetary Policy | Arab countries | Empirical Evidence
|
| رابط المحتوى: |
عدد مرات التحميل
16
| المستخلص: |
In this paper we examine the design and implementation of monetary policy in Arab countries focusing on Egypt, Morocco, Tunisia and Saudi Arabia. The first three countries began to adopt inflation targeting as a framework to implementing monetary policy and the last country adopts the traditional exchange rate targeting as a framework. We use qualitative and descriptive approaches to assess the effect of monetary policy on price stability, external balance and output levels in Egypt, Morocco, Tunisia and Saudi Arabia. Moreover, we specify a monetary policy reaction function based on Taylor rule to evaluate the effectiveness of this policy in Arab countries. We augment the model by adding the deviation of nominal exchange rate from targeted exchange rate, the lagged interest rate and the foreign interest rates. In estimating the model, we follow Clarida et al (1998) in using GMM estimator. However, due to lack of data, we estimate the model for Morocco and Egypt only. The results indicate that the central banks in the two countries respond significantly to changes in output gap, inflation gap, deviation of the nominal exchange rate from its trend and lagged value of the interest rate. However, the USA interest rates are insignificant. Furthermore, the output gap is more significant than the inflation gap implying that the central bank priority in these countries is output stability followed by price stability. تناولت الدراسة تصميم وتنفيذ السياسة النقدية في الدول العربية بالتركيز على كل من مصر، تونس، المغرب والسعودية، حيث بدأت الدول الثلاث الأولي تبني استهداف التضخم كإطار لتنفيذ السياسة النقدية بينما استمرت السعودية في استهداف سعر الصرف كإطار تقليدي لتنفيذ السياسة النقدية. وقد تم استخدام أساليب كيفية ووصفية وكمية لتقييم أثر السياسة النقدية على استقرار الأسعار، والتوازن الخارجي ومستوي الناتج المحلي الإجمالي. كذلك تم استخدام دالة رد الفعل للسياسة النقدية بناءا علي قانون تيلور وذلك لتقييم فاعلية هذه السياسة في تلك الدول. وقد تم إضافة متغيرات أخري للنموذج مثل انحراف سعر الصرف الاسمي عن سعر الصرف المستهدف، وأسعار الفائدة المتباطأة وأسعار الفائدة العالمية. وتم تقدير النموذج باستخدام طريقة العزوم العامة وفقأ لكلوريدا (1998). ولم يتم تقدير النموذج لكل من تونس والسعودية لعدم توفر البيانات لهاتين الدولتين. أوضحت نتائج تقدير النموذج مدى استجابة البنوك المركزية بمصر والمغرب للتغير في فجوة الناتج المحلي الإجمالي، وفجوة التضخم، وانحراف سعر الصرف الأسمى عن سعر الصرف المستهدف، وأسعار الفائدة المتباطأة، أما أسعار الفائدة الأمريكية فليست معنوية. وبينت النتائج أن فجوة الناتج المحلي الإجمالي أكثر أهمية من فجوة التضخم، ومما يعني أن البنوك المركزية في مصر والمغرب تعطي الأولوية لاستقرار الناتج المحلي الإجمالي على استقرار الأسعار. |
|---|---|
| ISSN: |
1858-5949 |
عناصر مشابهة
-
The Determinants of Inflation in Kuwait : An Empirical Investigation
بواسطة: Al Salman, Abd Allah E. منشور: (2015) -
Monetary Policy Rule and its Performance under Inflation Targeting in Algeria
بواسطة: Cheddad, Azzeddine منشور: (2023) -
Inflation in Underdeveloped Countries
بواسطة: Rady, Abd Almoneim منشور: (1973) -
Investigating Relationship Between the Bahraini Exchange Rate Policy and Domestic Inflation Using Time Series Approach
بواسطة: Al Yousha, Ahmed منشور: (1997) -
Inflation Targeting and Credibility of Central Banks: What for the Bank of Algeria?
بواسطة: Fekir, Hamza منشور: (2022)
