ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







الرئيسية > Month Of The Year Effect: An E...>الوصف

Month Of The Year Effect: An Empirical Evidence From Muscat Securities Market

العنوان بلغة أخرى: ظاهرة شهر من العام: الدليل العلمي من سوق مسقط للأوراق المالية
المصدر: مجلة جامعة دمشق للعلوم الاقتصادية والقانونية
الناشر: جامعة دمشق
المؤلف الرئيسي: موصلي، سليمان (مؤلف)
المجلد/العدد: مج33, ع1
محكمة: نعم
الدولة: سوريا
التاريخ الميلادي: 2017
الصفحات: 22 - 43
ISSN: 2072-2273
رقم MD: 971755
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
اللغة: الإنجليزية
قواعد المعلومات: EcoLink, IslamicInfo
مواضيع:
الأسواق المالية | الأداء المالي | الاستثمار | سوق مسقط للأوراق المالية
كلمات المؤلف المفتاحية:
كفاءة السوق المالية | الحالة الشاذة التقويمية | ظاهرة شهر نيسان | سوق مسقط للأوراق المالية | Stock Market Efficiency | Calendar Anomaly | April Effect | Muscat Securities Market
رابط المحتوى:

الناشر لهذه المادة لم يسمح بإتاحتها.
صورة الغلاف QR قانون
حفظ في:
المستخلص: سعت هذا الدراسة إلى اختبار وجود حالة تقويمية في سوق مسقط للأوراق المالية هي ظاهرة شهر من العام. استخدمت طريقة المربعات الصغرى والمتغيرات الوهمية لاختبار الظاهرة خلال المدة من كانون الثاني 2005 حتى تموز. 2016 كما أعيد الاختبار باستخدام ثلاثة نماذج مختلفة للتباين الشرطي هي GARCH EGARCH, TARCH، وتوصلت هذه الدراسة إلى وجود عوائد موجبة ومهمة إحصائياً خلال شهر نيسان بالمقارنة ببقية الأشهر. يمكن تفسير ظاهرة شهر نيسان برد فعل المستثمرين على توزيعات الأرباح إذ ترتفع العوائد ارتفاعاً كبيراً في شهر نيسان الذي يتبع شهر إعلان توزيعات الأرباح في آذار. إن نتائج هذه الدراسة مهمة للمستثمرين والباحثين على حد سواء. فمن جهة، يستطيع المستثمرون تطوير استراتيجية استثمارية تقوم على شراء الأسهم في نهاية شهر تشرين الثاني، وبيعها في نهاية شهر نيسان. إن هامش العائد المتحقق يزيد ازدياداً كبيراً على تكاليف المعاملات، ويشير إلى جدوى هذه الاستراتيجية. ومن جهة أخرى، ينبغي للباحثين الأخذ بالحسبان ظاهرة شهر من العام عند تكوين المحافظ الاستثمارية وتقييم أداء الصناديق الاستثمارية وكذلك عند إجراء اختبارات تسعير الأصول الرأسمالية.

This paper explores the existence of a calendar seasonality at Muscat Securities Market (MSM) that is the month-of-the-year effect. It employs Ordinary Least Squares (OLS) and estimates dummy variables for the whole sample period of January 2005 to July 2016. Tests were also repeated using three different models for conditional variance; GARCH, EGARCH and TARCH. This paper confirms the existence of positive and significant returns during April compared to remaining months. Average returns in April are two times higher than average returns during the rest of the year. A possible explanation for April effect is investors’ reaction to dividends distributions when returns rise substantially in April that follows the month of earning announcement of March. The results of this paper are important for investors and researchers alike. Investors can exploit this calendar anomaly through developing a strategy that purchases stocks at the end of November and sell at the end of April. The large spread in returns between April and November and the low transaction costs suggest the feasibility of such strategy. Researchers, on the other hand, need to consider April effect in portfolio construction, the evaluation of fund performance, as well as in asset pricing tests.
ISSN: 2072-2273

عناصر مشابهة


© 2024 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.