| المستخلص: |
تعاني مصر من عجز متزايد في ميزانها التجاري مع السعودية والتي تعتبر أحد أهم شركائها التجاريين. وبالرغم أن سياسة تخفيض قيمة العملة المحلية من المتوقع أن تؤدي إلى تحسن في وضع الميزان التجاري المصري، إلا أن قلة من الدراسات أكدت فعالية هذه السياسة. الهدف من هذه الدراسة هو تقييم مدي انطباق فرضية منحني J على الميزان التجاري المصري في علاقته بالمملكة العربية السعودية في الفترة من 1995 إلى 2016 وذلك باستخدام منهجية الانحدار الذاتي للمبطئات الموزعة ARDL والتي تبين الآثار قصيرة الأجل وطويلة الأجل. وقد أظهرت نتائج الدراسة تأييدًا لانطباق الفرضية، أي أن تخفيض قيمة الجنيه المصري في مواجهة الريال السعودي له أثر إيجابي على الميزان التجاري المصري في علاقته مع السعودية في الأجل الطويل بعد بعض التدهور في الأجل القصير. وتوضح قيمة معامل تصحيح الخطأ أن عملية التعديل في الأجل القصير تتذبذب حول القيمة التوازنية في الأجل الطويل قبل أن تؤول إليها. مما سبق فإن هذه الدراسة توصي بأخذ عدم الاستقرار الاقتصادي والسياسي في الاعتبار وضرورة إزالة الاختناقات في القطاع الإنتاجي لتحقيق الاستفادة الكاملة من الزيادة في الطلب على الصادرات المصرية والتي تنتج عن سياسة تخفيض قيمة عملتها الخارجية.
Egypt suffers from a growing bilateral trade deficit with Saudi Arabia, one of its most important trading partners. Although the devaluation of the domestic currency is anticipated to improve Egypt’s trade balance, few studies have confirmed the effectiveness of this exchange rate policy. Therefore, the objective of this study is to evaluate whether the J curve hypothesis holds for Egypt’s bilateral trade balance with Saudi Arabia from 1995 to 2016, using the ARDL approach to capture both short run dynamics and long run effects. The empirical results support the existence of the J curve, i.e. that the devaluation of the Egyptian pound has a positive impact on Egypt’s bilateral trade balance with Saudi Arabia after a deterioration in the short run. As the coefficient of the lagged error correction term implies that the short run adjustment process fluctuates around the long run value before eventually converging to it, the study recommends to take economic and political instabilities into consideration and to remove bottlenecks in the production sector to fully exploit the benefits of increased demand for exports as a result of its currency devaluation policy.
|
