المستخلص: |
تهدف هذه الدراسة إلى اختبار كفاءة تسعير حقوق الإكتتاب في سوق ناشئ "سوق عمان المالي" مختلف في هيكله المؤسسي عن باقي الدول التي تم تغطيتها بالدراسات السابقة. شملت عينة الدراسة على 50 حق إكتتاب ما بين الفترة 2006- 2013 استخدمت من أجل اختبار كفاءة تسعير حقوق الإكتتاب في سوق الأسهم الأردني. تم مقارنة طريقة تسعير حقوق الاكتتاب المستخدمة حاليا بسوق عمان المالي مع طريقة تسعير المشتقات المالية عن طريق معاملة حق الإكتتاب كخيار (Call Option). أظهرت نتائج الدراسة تفاوت كبير بين السعرين، حيث أن طريقة المشتقات المالية تسعر حق الإكتتاب (الخيار) أقل بكثير بالمقارنة مع سعر الحق في سوق عمان المالي. كما تناولت هذه الدراسة الدافع من استخدام حقوق الإكتتاب كوسيلة من وسائل زيادة رأس المال للشركات المدرجة في سوق عمان المالي، حيث أظهرت النتائج أن الشركات الأردنية المدرجة التي تعتمد على حقوق الإكتتاب كوسيلة لزيادة رأس المال تتسم بدرجات عالية من المديونية.
|