| المستخلص: |
في مصر، واعتبارا من عام 2003 حدث تباين ملحوظ بين الرقم القياسي لأسعار المستهلكين CPI والرقم القياسي لأسعار الجملة WPI، وترتب على ذلك وجود جدل واسع حول مسالة دقة وموثوقية الرقم القياسي لأسعار المستهلكين كمقياس للتضخم، ووجود شكوك حول طبيعة العلاقة بين الرقمين في ظل سياسة استهداف التضخم. وتهدف هذه الدراسة إلى تحديد طبيعة العلاقة بين (CPI) و (WPI) في مصر لبيانات شهرية من يناير 1990 إلى ديسمبر 2007. وباستخدام اختبار التكامل المشترك، واختبار سببية جرنجر في إطار نموذج تصحيح الخطأ أمكن التوصل إلى أن هناك علاقة توازنية في الأجل الطويل بين WPI و CPI وأن العلاقة بين مؤشرات الأسعار وحيدة الاتجاه من CPI إلى WPI. ومن التوصيات الهامة في مجال عمل السياسة النقدية في ظل استهداف التضخم: عدم إمكانية استخدام الرقم القياسي لأسعار المنتجين PPI (والذي حل محل WPI)، بتركيبة وأوزانه الترجيحية الحالية، كمؤشر مبكر لمعدل التضخم المستهدف، حتى يتم توسيع مجموعات البنود التي يتركب منها هذا المؤشر PPI ليغطي الجزء الأكبر من السلع والخدمات القابلة للتجارة.
In Egypt, during the post- 2003 there has been a marked divergence between the consumer price index (CPI) and Wholesale prices index (WPI), resulting in the presence of a broad debate on the issue of the accuracy and reliability of the CPI as a measure of inflation, and doubts about the nature of the relationship between these indices on the light of new inflation targeting monetary policy. The objective of this study was to determine the nature of relationship between CPI and WPI series in Egypt (1990MI : 2007M12). Using Cointegration Test and Granger causality test in Error Correction Model), the results show that, the two price indexes (CPI, WPI) move together in the long run and CIP growth Granger-causes WPI growth in uni-directional causality. These findings have important implications for the inflation targeting monetary policy: in its currently weights and bases, the producers price index PPI (which replaced the wholesale price index WPI) can not be useful as an early indicator of the inflation targeting.
|
