The Impact of Debt Structure on Future Stock Price Crash Risk: Evidence from Egypt
| العنوان بلغة أخرى: |
تأثير هيكل الديون على مخاطر إنهيار أسعار الأسهم المستقبلية: أدلة من مصر |
|---|---|
| المصدر: | مجلة الإسكندرية للبحوث المحاسبية |
| الناشر: | جامعة الإسكندرية - كلية التجارة - قسم المحاسبة والمراجعة |
| المؤلف الرئيسي: | Elsayed, Mohamed Saber Hamouda (Author) |
| المجلد/العدد: | مج5, ع1 |
| محكمة: | نعم |
| الدولة: |
مصر |
| التاريخ الميلادي: |
2021
|
| الشهر: | يناير |
| الصفحات: | 1 - 46 |
| DOI: |
10.21608/aljalexu.2021.162501 |
| ISSN: |
2682-3144 |
| رقم MD: | 1157356 |
| نوع المحتوى: | بحوث ومقالات |
| اللغة: | الإنجليزية |
| قواعد المعلومات: | EcoLink |
| مواضيع: | |
| كلمات المؤلف المفتاحية: |
مخاطر الإنهيار | الإئتمان المصرفي | الإئتمان التجاري | Crash Risk | Debt Structure | Bank Credit | Trade Credit
|
| رابط المحتوى: |
عدد مرات التحميل
80
| المستخلص: |
يتمثل الهدف الأساسي للدراسة في تحديد مدى تأثير هيكل الديون على مخاطر انهيار أسعار الأسهم المستقبلية ومقاييسها المختلفة بغرض الحد من مخاطر انهيار أسعار الأسهم ومساعدة المستثمرين على فهم عواقب مخاطر الانهيار بشكل أفضل وتعديل سلوكهم الاستثماري. فضلا عن تقديم دليل للمنظمين لوجود سوق ائتماني أفضل وإنشاء نظام سليم للحماية الائتمانية. وقد أجريت الدراسة على عينة مكونة من (13) شركة تمثل (40.6%) من إجمالي عدد شركات قطاع العقارات المقيدة في سوق الأوراق المالية المصري خلال الفترة من 2013م إلى 2019م. وقد خلصت نتائج الدراسة إلى أن الشركات التي لديها نسبة عالية من الأئتمان التجاري، صافي الائتمان التجاري، الائتمان التجاري إلى الائتمان المصرفي، وخصائص هيكل الديون لديها انخفاض في مخاطر انهيار أسعار الأسهم والتي تم قياسها من خلال معامل الالتواء السالب للعوائد غير العادية الأسبوعية، التقلبات من أسفل إلى أعلى، ومخاطر انهيار أسعار الأسهم الإجمالية. أما بالنسبة للمتغيرات الحاكمة والتي تتمثل في متوسط العوائد الأسبوعية، الرافعة المالية، ومعدل العائد على الأصول فقد كانت ذات تأثيرا سلبيا على المقاييس الثلاثة لمخاطر انهيار أسعار الأسهم. في حين كان لحجم الشركة تأثيرا إيجابيا على مخاطر انهيار أسعار الأسهم. بينما أشارت نتائج الدراسة إلى عدم وجود تأثيرا معنويا لنسبة الأئتمان المصرفي والمتغيرات الحاكمة التي تتمثل في تباين سلوك المستثمرين، وتقلبات العوائد، ونسبة القيمة السوقية إلى القيمة الدفترية على مقاييس مخاطر انهيار أسعار الأسهم المستقبلية. كما قدمت الدراسة عدد من التوصيات لزيادة الدور الرقابي لهيكل الديون في تقليل السلوك الانتهازي والحد من مخاطر انهيار أسعار الأسهم المستقبلية في مصر مما يؤدي إلى ترشيد قرارات أصحاب المصالح. The main objective of the study is to determine the extent impact of debt structure proxies on future stock price crash risk and its different measures in order to mitigate stock price crash risk and help investors to understand better crash risk consequences and modify their investing behavior. Additionally, it is a guide for regulators to better achieve the credit market and to create an intact credit protection system. The study was conducted on a sample of (13) firms representing (40.6%) of the total number of the real estate sector firms listed in the Egyptian Stock Exchange during the period from 2013 to 2019. The empirical results concluded that firms with high each of trade credit ratio, net trade credit ratio, trade credit to bank credit ratio, and debt structure characteristics have a lower stock price crash risk which was measured as negative conditional skewness of weekly returns, down-to-up volatility, and aggregate stock price crash risk. As for the control variables namely average weekly returns, financial leverage, and return on total assets were negatively significant for all three measures of stock price crash risk. Whilst, the firm size was a positively significant impact on stock price crash risk. While the study indicated that there was an insignificant impact of the bank credit ratio and the control variables namely investor heterogeneity, returns volatility, and market-to-book ratio on stock price crash risk measures in the future. The study also presented valuable recom-mendations to increase the different monitoring roles of the debt structure proxies in decreasing opportunistic behaviors and alleviating the likelihood of future stock price crash risk in Egypt which finally leads to rationalizing stakeholders' decisions. |
|---|---|
| ISSN: |
2682-3144 |
عناصر مشابهة
-
The Effect of Audit Quality on Stock Price Crash Risk: An Empirical Study on Egyptian Listed Companies
بواسطة: Mohamed, Mahmoud Mostafa Mahmoud منشور: (2023) -
The Impact of Financial Statement Comparability on Income Classification Shifting: Evidence from Egypt
بواسطة: Elsayed, Mohamed Saber Hamouda منشور: (2023) -
The Effect of Adopting International Financial Reporting Standards "IFRS" on Stock Price Crash Risk: An Empirical Study on Egyptian Listed Companies
بواسطة: Mohamed, Mahmoud Mostafa Mahmoud منشور: (2023) -
Financial Risk Tolerance and Behavioral Factors: Evidence from Egypt
بواسطة: Elmosallamy, Dalia Ahmed منشور: (2023) -
The Impact of Risk Disclosure on Investment Efficiency: Evidence from Egypt
بواسطة: Ibrahim, Asmaa Ibrahim Abd-Elrehim منشور: (2021)
