ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







الرئيسية > اختبار نموذج تسعير الأصول الرأ...>الوصف

اختبار نموذج تسعير الأصول الرأسمالية CAPM في بورصة الأسهم المصرية

العنوان بلغة أخرى: Testing the Validity of Capital Asset Pricing Model CAPM in the Egyptian Stock Exchange
المصدر: مجلة البحوث المالية والتجارية
الناشر: جامعة بورسعيد - كلية التجارة
المؤلف الرئيسي: الجبالي، عصام الدين محمد علي (مؤلف)
المجلد/العدد: ع3
محكمة: نعم
الدولة: مصر
التاريخ الميلادي: 2021
الشهر: يوليو
الصفحات: 922 - 959
DOI: 10.21608/JSST.2021.74534.1266
ISSN: 2090-5327
رقم MD: 1179408
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
اللغة: العربية
قواعد المعلومات: EcoLink
مواضيع:
البورصة المصرية | الأسهم المالية | اتخاذ القرارات | الأنشطة الاستثمارية | مؤشرات السوق
كلمات المؤلف المفتاحية:
نموذج تسعير الأصول الرأسمالية CAPM | بورصة الأسهم المصرية EGX | منهجية فاما وماكبيث | Capital Asset Pricing Model "CAPM" | The Egyptian Stock Exchange "EGX" | Fama & MacBeth Methodology
رابط المحتوى:
PDF (صورة)     
صورة الغلاف QR قانون

عدد مرات التحميل

37

حفظ في:
المستخلص: يتمثل الهدف الأساسي للدراسة في اختبار صلاحية نموذج تسعير الأصول الرأسمالية CAPM ببورصة الأسهم المصرية. ولقد اشتملت عينة الدراسة على عدد من الشركات النشطة سنويًا من بين ‎155‏ شركة توافرت بياناتها لدى الباحث. ولقد تم تطبيق منهجية فأما وماكبيث المشتملة على مرحلتين. في المرحلة الأولى، تم إجراء تحليل انحدار السلاسل الزمنية الأسبوعية خلال الفترة 2009-2018 لاستخراج معاملات بيتا ومربعاتها، ولتقدير المخاطر الخاصة. وفي المرحلة الثانية، تم إجراء تحليل الانحدار المقطعي لبيان أثر معاملات بيتا وحدها، أو مع متغيري مربع معاملات بيتا والمخاطر الخاصة على العوائد الزائدة للأسهم خلال الفترة ‏2011-2019 ولقد بينت النتائج عدم صلاحية CAPM بسوق الأسهم المصري. فعلى الرغم من توصل الدراسة لعدم وجود أثر معنوي لمربع معاملات بيتا والمخاطر الخاصة على العوائد الزائدة للأسهم، إلا أن معاملات بيتا كان تأثيرها سلبي وغير معنوي على هذه العوائد. وتم تأكيد هذه النتائج بعدة طرق للتحقق من قوة النتائج. وأوصت الدراسة بعدد من التوصيات الخاصة بالأبحاث المستقبلية. ويمكن لكل من الأكاديميين والممارسين الاستفادة من هذه النتائج.

The main objective of the study is to test the validity of the Capital Asset Pricing Model (CAPM) in the Egyptian Stock Exchange. The research sample includes annually active companies out of 155 companies whose data are available to the researcher. Fama and Macbeth methodology, which includes two stages, is adopted. In the first stage, a weekly time-series regression analysis is conducted during the period 2009-2018 to extract the beta coefficients and their squares, and to estimate the unique risks. In the second stage, a cross-sectional regression is employed to test the effect of beta coefficients alone, or together with beta squares and unique risk variables, on stock excess returns over the period 2011-2019. The results show that CAPM is not valid in the Egyptian stock market. Although the study finds that there is no significant effect of beta squares and the unique risks on the stock excess returns, beta coefficients have negative and insignificant effect on these returns. These findings are confirmed using several robustness checks. Several recommendations for future research are highlighted. Both academics and practitioners can benefit from these findings.
ISSN: 2090-5327

عناصر مشابهة


© 2024 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.