| المستخلص: |
هدفت هذه الدراسة إلى معرفة مدى ملاءمة المعلومات المحاسبية التاريخية، والمعلومات المحاسبية المعدلة بالتضخم على التنبؤ بالتعثر المالي للشركات قبل حدوثه بخمس سنوات، وتحديد أيهما أكثر دقة في التنبؤ بالتعثر المالي. وذلك من خلال مقارنة نتائج نموذج التنبؤ بالتعثر المالي الذي يعتمد على المعلومات المحاسبية التاريخية (النسب المالية المستخرجة من القوائم المالية المعدة على أساس مبدأ التكلفة التاريخية) مع نتائج نموذج التنبؤ بالتعثر المالي الذي يعتمد على المعلومات المحاسبية المعدلة بالتضخم (النسب المالية المستخرجة من القوائم المالية بعد تعديلها وفقا للتغيرات في المستوى العام للأسعار)، وتحديد أيهما أكثر دقة في التنبؤ بالتعثر المالي. ولتحقيق ذلك الهدف أجريت الدراسة على عينة من الشركات المساهمة المصرية، مكونة من ٣٠ شركة مساهمة مصرية متعثرة، ٣٠ شركة مساهمة مصرية أخرى غير متعثرة مماثلة للشركات المتعثرة في نوع الصناعة وحجم الأصول وتوافر قوائم مالية كاملة عن خمس سنوات متتالية سابقة لكل شركة. وذلك خلال الفترة الممتدة من عام ٢٠١٠ حتى عام ٢٠١٦، حيث ارتفعت وتفاقمت معدلات التضخم في هذه الفترة بنسب مرتفعة. كما اعتمدت الدراسة على ٢٠ نسبة مالية، واستخدمت أسلوب الانحدار اللوجيستي لتحليل هذه النسب، والتوصل إلى النسب المالية الأكثر قدرة وكفاءة على التنبؤ بالتعثر المالي في الشركات. ولقد أظهرت نتائج الدراسة أن نموذج التنبؤ الذي يعتمد على المعلومات المحاسبية المعدلة وفقا للتغيرات في المستوى العام للأسعار (التضخم) أكثر دقة في التنبؤ بالتعثر المالي من نموذج التنبؤ الذي يعتمد على المعلومات المحاسبية التاريخية. أي أن المعلومات المحاسبية المعدلة بالتضخم أكثر دقة في التنبؤ بالتعثر المالي للشركات من المعلومات المحاسبية التاريخية. كما بينت نتائج الدراسة أن النسب المالية الأكثر قدرة وكفاءة على التنبؤ بالتعثر المالي في الشركات هي: نسبة التدفقات النقدية التشغيلية، ومعدل العائد على المبيعات، ونسبة كفاية التدفقات النقدية، ونسبة التدفقات النقدية التشغيلية إلى الديون.
This study aims to know the extent of the relevance of historical accounting information, and the adjusted accounting information according to inflation to predict the company s financial distress 5 years before it happened , and determine which is more accurate in predicting the financial distress. By comparing the results of prediction model of financial distress that based on historical accounting information (financial ratios derived from historical cost-based financial statements) with the results of the prediction model of financial distress which depend on the adjusted accounting information according to inflation (financial ratios that extracted from financial statement after its adjustment according to the changes in the general level of prices), and determine which of them is more accurate in the prediction of financial distress. To achieve this the study was conducted on sample of Egyptian corporations constitute of 30 distressed Egyptian corporations, other 30 non - distressed Egyptian corporations similar to the distressed one in the type of the industry, size of assets and the availability of full financial statement for five consecutive years to each company. This through the extended period from 2010 to 2016, as inflation rates rose during this period with high rates. Also the study depend on 20 financial ratio and used logistic regression method to analyze these ratios, and to reach the financial ratios that are most efficient and able to predict financial distress in companies. the results showed that the prediction model that based on adjusted accounting information according to changes in the general level of prices (inflation) is more accurate in predict the financial distress from prediction model that based on historical accounting information .So the adjusted accounting information according to inflation is more accurate in predicting company s financial distress than historical accounting information . Also the results showed that financial ratios that are more efficient and able to predict financial distress in companies are: operational cash flows ratio, the rate of return on sales, cash flows sufficiency ratio and the operational cash flows ratio to debts.
|
