ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







الرئيسية > Accounting Disclosure for Fina...>الوصف

Accounting Disclosure for Financial Instruments: Financial Leverage Risk and Liquidity and their Impact on Earnings per Share and Dividends Yield

المصدر: مجلة المحاسبة والمراجعة
الناشر: جامعة بني سويف - كلية التجارة
المؤلف الرئيسي: Abdel Megeid, Nevine Sobhy (Author)
المجلد/العدد: ع2
محكمة: نعم
الدولة: مصر
التاريخ الميلادي: 2021
الصفحات: 1 - 35
DOI: 10.21608/NAUS.2021.186282
ISSN: 2314-4793
رقم MD: 1209443
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
اللغة: الإنجليزية
قواعد المعلومات: EcoLink
مواضيع:
الإفصاح المحاسبي | الرافعة المالية | إدارة المخاطر | الأداء المالي | إدارة الأرباح
كلمات المؤلف المفتاحية:
مخاطر الرافعة المالية | السيولة | ربحية السهم | الربحية | Financial Leverage Risk | Liquidity | Earnings per Share | Dividend Yield | Profitability
رابط المحتوى:
PDF (صورة)     
صورة الغلاف QR قانون

عدد مرات التحميل

76

حفظ في:
المستخلص: الغرض من هذا البحث هو اختبار تأثير الإفصاح المحاسبي عن الرافعة المالية ووضع السيولة على ربحية السهم وعائد توزيعات الأرباح باستخدام تحليل الانحدار باستخدام بيانات عينة مكونة من 114 شركة مدرجة بالبورصة المصرية خلال الفترة من 2014 حتى 2019. وتوضح درجة الرافعة المالية المستوى الذي استخدمت فيه الشركة الدين الخارجي لتمويل عملياتها. أظهرت النتائج وجود تأثير إيجابي للربحية على كل من ربحية السهم وعائد توزيعات الأرباح. أظهرت النتائج أيضا أن جميع المتغيرات المستقلة الأخرى (الرافعة المالية والسيولة) لها ارتباط سلبي مع كل من ربحية السهم وعائد الأرباح. يتطابق هذا البحث مع الأبحاث الأخرى التي أجريت في الاقتصادات الناشئة والبلدان النامية والتي تصور ارتباطا سلبيا بين سياسة الرافعة المالية وتوزيع الأرباح، حيث تحتاج الشركات إلى الحفاظ على مستوى سيولة كاف لسداد ديونها. بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن السيولة تؤثر سلبا على الأرباح، حيث سيتم توزيع جزء منها على المستثمرين. وتعتبر الرافعة المالية أساسية لأنها تؤثر على الشركة التي تحتاج إلى زيادة فرص نموها، بسبب الحاجة إلى زيادة معدل عائد أصحاب المصلحة إلى أقصى حد وأيضا لأن مثل هذه القرارات تؤثر بشكل كبير على قدرة الشركات على التعامل مع البيئة المالية التنافسية المحيطة. تشير النتائج إلى أنه وفقا لمعاملات الارتباط بين متغيرات البحث، فإن كلا من ربحية السهم وعائد توزيعات الأرباح يرتبطان ارتباطا سلبيا قويا بالرافعة المالية وارتباطا إيجابيا قويا بالربحية، أيضا أشارت النتائج وجود ارتباط سلبي غير معنوي بمستوى السيولة عند مستوى معنوي 0.05. هذا يكشف أن الرافعة المالية والأداء المالي يؤثران على سياسة توزيع الأرباح. بناء على نتائج الانحدار، فإن السيولة لها علاقة سلبية بالرافعة المالية حيث أن الشركات ذات الرافعة المالية الأعلى لديها القليل من النقد لدفع أرباح الأسهم للمساهمين، في حين أن الشركات ذات الرافعة المالية المنخفضة لديها فرص أعلى في توزيع الأرباح بسبب توافر النقد. كما تشير النتائج إلى أن الربحية لها دور إيجابي كبير في عائد توزيعات الأرباح، حيث قامت الشركات التي تحقق مستويات ربح عالية بترجمة ذلك إلى توزيعات أرباح أعلى تدفع للمستثمرين حيث أن ربحية الشركة هي مؤشر رئيسي على قدرتها على توزيع الأرباح. ويتمثل الهدف النهائي للشركة في تعظيم ثروة مساهميها ويمكن تحقيق ذلك من خلال الأرباح المرتفعة لكل سهم. يتم دفع عائد السهم من صافي الدخل بعد الضريبة، لذلك يعتبر عاملا مهما يؤثر بشكل كبير على توزيعات الأرباح. توجد علاقة إيجابية كبيرة بين ربحية السهم ومقدار توزيعات الأرباح. عندما تبلغ الشركة عن مستوى ربح مرتفع، فإن عائد توزيعات الأرباح سيكون بدوره أعلى. وأشارت النتائج إلى أن لربح السهم تأثير معنوي على توزيعات الأرباح. هذا يعني أنه إذا كان للسهم عائد مرتفع؛ نفس الشيء سوف يترجم إلى أرباح أعلى. ويتم دفع توزيعات الأرباح النقدية من الأرباح الناتجة وبالتالي من المتوقع وجود ارتباط إيجابي. معدل الربح الأعلى هو إشارة مهمة لزيادة توزيعات الأرباح. لربحية الشركة تأثير كبير على نمط توزيعات الأرباح، حيث إن الشركات الأكثر ربحية مستعدة لدفع أرباح أعلى وبالتالي توجد علاقة إيجابية مهمة بين ربحية الشركة ودفع توزيعات الأرباح. بشكل عام، تعد نتائج هذا البحث مفيدة جدا للمستثمرين حيث يمكن أن تساعدهم في اتخاذ القرارات الصحيحة فيما يتعلق باستثماراتهم في الأسهم ومحددات سياسة ونمط توزيع الأرباح. توصي النتائج الإحصائية بأن يتجنب المستثمرون الذين يتوقعون توزيعات أرباح عالية الاستثمار في الشركات التي تتمتع بمستويات عالية من الديون حيث تقل احتمالية دفع هذه الشركات لأرباح الأسهم ومن المرجح أن تحتفظ بأموالها المتاحة لتسوية التزامات ديونها المستقبلية."

Accounting disclosure for financial instruments through analyzing the actual accounting data are used as a vital market measures for financial leverage risk (debt and fixed costs) and assist in decision making as adding financial leverage always adds risk to both the levered company and investor. Degree of financial leverage is an important factor in determining financial risk level and it has direct effect on dividends policy, as it causes intensification of the change in earnings per share percentage because if degree of financial leverage is larger, it may be negative by slight decrease in profit before interest and taxes. The main objectives of this research are to examine the association between financial leverage and liquidity and their impact on earnings per share and dividends yield respectively. The sample taken is 114 listed companies across different industries in Egyptian Stock Exchange for the period from year 2014 to 2019. The Ordinary Least Square regression analysis is used to find the relations between The Financial Leverage Risk (FLR) and Liquidity (LQ) as independent variables and Earnings per Share (EPS) and Dividends Yield (DY) as dependent variables for this research, using Profitability (ROE) and Industry type (IND) as control variables. Financial leverage is fundamental as it affects a firm that needs to increase its growth opportunity, because of the need to maximize stakeholders rate of return and also because such decisions impact greatly the ability of firms to deal with the surrounding competitive financial environment. Findings indicate that according to the correlation coefficients among the research variables, both earnings per share and dividends yield are negatively strong correlated with leverage and strong positively correlated with profitability, and has insignificant negative correlated with liquidity level, at 0.05 significant level. This reveals that financial leverage and financial performance influences the dividends policy."
ISSN: 2314-4793

عناصر مشابهة


© 2024 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.