اختيار قدرة نموذج العوامل الثلاثة على تفسير عوائد الأسهم: دراسة تطبيقية لنموذج Fama & French على الشركات الصناعية المدرجة في بورصة عمان للأوراق المالية (2001-2014)
| المصدر: | مجلة الأستاذ |
|---|---|
| الناشر: | جامعة طرابلس - نقابة أعضاء هيئة التدريس |
| المؤلف الرئيسي: | الكور، عز الدين مصطفى (مؤلف) |
| مؤلفين آخرين: | الزطيف، أحمد فرج أحمد (م. مشارك) |
| المجلد/العدد: | ع15 |
| محكمة: | نعم |
| الدولة: |
ليبيا |
| التاريخ الميلادي: |
2018
|
| الصفحات: | 9 - 41 |
| رقم MD: | 1247819 |
| نوع المحتوى: | بحوث ومقالات |
| اللغة: | العربية |
| قواعد المعلومات: | EduSearch |
| مواضيع: | |
| رابط المحتوى: |
عدد مرات التحميل
13
| المستخلص: |
هدفت هذه الدراسة إلى اختبار العوامل الثلاثة والمتمثلة في (علاوة مخاطرة السوق β، وحجم الشركة، ونسبة القيمة الدفترية إلى القيمة السوقية) وفقا لنموذج Fama& French، ومعرفة قدرته على تفسير التغيرات التي تحدث في أسعار الأسهم في بورصة عمان، ومحاولة تقديم تفسير يساعد في فهم سلوك أسعار الأسهم في الشركات الصناعية الأردنية، ودلت نتائج الدراسة على ما يلي: 1- تم التحقق من قدرة نموذج العوامل الثلاثة على تفسير التغيرات السعرية للأسهم، حيث حقق نموذج (Fama& French) قدرة تفسيرية ذات دلالة إحصائية في حدود 60.8%. 2- من خلال الإدخال المتزامن واستبعاد علاوة المخاطرة من نموذج العوامل الثلاثة، حدث انخفاض كبير في القوة التفسيرية للنموذج، حتى وصلت إلى 0.5%، وهذا الانخفاض جاء مشابها لدراسة Fama& French (1993)، وكان هذا النموذج معنويا عند مستوى (1%). 3- تم التحقق من التغيرات التي تحدث بعد استبعاد عاملي الحجم والقيمة، من نموذج العوامل الثلاثة، وهو ما يعني اختبار قدرة نموذج CAPM على تفسير عوائد الأسهم، حيث حدث انخفاض كبير في القوة التفسيرية للنموذج، حتى وصلت إلى 13.1% وجاءت هذه النتيجة متوافقة مع دراسة (Fama& French 1993)، وكان هذا النموذج معنويا عند مستوى (1%). وأوصت الدراسة أنه يمكن استخدام نموذج العوامل الثلاثة في أي مجال تطبيقي يتطلب تقدير معدل العائد المطلوب على الاستثمار. كما أوصت المستثمرين والمحللين الماليين ومديري المحافظ الاستثمارية بالتحوط عند استخدام نماذج التسعير بشكل عام وذلك لتجنب أي تغيرات مفاجئة وغير متوقعة قد يكون لها الأثر السلبي على أسعار الأسهم، لأن كل نموذج لا يستطيع احتواء جميع التباينات في متوسط العوائد. |
|---|
عناصر مشابهة
-
أثر عوامل النظرية المالية السلوكية على عوائد الأسهم للشركات الصناعية المدرجة في بورصة عمان
بواسطة: الصمادي، سيف عبدالرؤوف منشور: (2017) -
اختبار نموذج السير العشوائي على عوائد أسهم الشركات المدرجة في سوق دمشق للأوراق المالية
بواسطة: الأحمد، زينة منشور: (2016) -
أثر الاعلان عن النفقات الرأسمالية على أسعار أسهم الشركات المدرجة في بورصة عمان للأوراق المالية
بواسطة: السوالمة، أنفال عبدالله منشور: (2011) -
العلاقة بين القيمة الاقتصادية المضافة وعوائد الأسهم للشركات الصناعية المدرجة في بورصة عمان
بواسطة: غزلان، حسن جميل منشور: (2014) -
العلاقة الديناميكية بين حجم التداول وعوائد الأسهم وتقلباتها: دليل من بورصة عمان للأوراق المالية
بواسطة: الدويري، خالد محمد فندي منشور: (2013)
