| المستخلص: |
استهدفت الدراسة التعرف عمليا على تأثير كل من: الاستثمار المحلي، ورأس المال البشري، والصادرات، والتمويل الوسيط والنمو الاقتصادي على تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) على دول جنوب شرق آسيا: أندونيسيا، ماليزيا، تايلند، سنغافورة، والفلبين، حيث استخدمت الدراسة منهجية حديثة لتحقيق هذا الهدف، ألا وهي منهجية Autoregressive Distributed Lag (Approach (ARDL، وذلك للتعرف على تأثير كل من هذه المتغيرات السابقة على الاستثمار الأجنبي المباشر في المدى القصير والمدى الطويل خلال الفترة الزمنية (1968 - 2002). النتائج العملية لهذه الدراسة يمكن تلخيصها فيما يلي: (١) وجود علاقة مباشرة فيما بين الاستثمار الأجنبي ومحدداته التي سبقت الإشارة إليها. (٢) النمو الاقتصادي والاستثمار المحلي لهما تأثير إيجابي على زيادة تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر إلى دول جنوب شرق آسيا. (٣) تطور كل من القطاع المالي برأس المال البشري وتنميته لهما تأثير مهم في عملية جذب الاستثمار الأجنبي. (4) سياسة تشجيع التصنيع لغاية التصدير مع الاستقرار في سعر الصرف العملة المحلية يسهمان في تشجيع الاستثمار الأجنبي. كما أوصت الدراسة بتشجيع الاستثمار الأجنبي المباشر جنبا إلى جنب مع الاستثمار المحلي؛ وذلك لإعادة النمو الاقتصادي في دول جنوب شرق أسيا إلى ما كان عليه قبل الأزمة المالية ١٩٩٧.
This paper empirically explores the joint impact of domestic investment, financial intermediation, human capital, exports and economic growth on the FDI inflow to the ASEAN. Both the short and long run movement of the FDI growth process are modelled during the 1968-2002 period using the most recently developed autoregressive distributed lag (ARDL) approach. The empirical results of this study can be summarized as: (i) the bound test suggests that there is existing long-run relationship among FDI and its determinants; (ii) the growth rate of GDP and domestic investment significantly encourages FDI inflows to ASEAN-5; (iii) the development level of financial sector and human capital are crucial for FDI inflows; (iv) outward-looking together with stable exchange rate policies contribute positively to FDI inflows; (v) the results reveal that the link between domestic investment and FDI is crucial for post financial crisis. All in all, our results suggest that it is worthwhile for authorities to encourage domestic as well as foreign capital to put back these countries on their pre-crisis growth paths.
|
