المستخلص: |
يهدف هذا البحث إلى القيام بدراسة تطبيقية للعوامل المحددة لمعدلات الفائدة، والتي تعد الأداة الأهم من بين أدوات السياسة النقدية للبنك المركزي في دولة الكويت. ويقوم هذا البحث بمحاولة توضيح كيفية استخدام دالة الاستجابة، لتتلاءم مع احتياجات السياسة النقدية في دولة منتجة للنفط كدولة الكويت، حيث إن جزءا كبيرا من التضخم لا يمكن التحكم فيه. وقد تم في هذا البحث استكشاف سلوك معدلات الفائدة في كل من المدى القصير والمدى الطويل، وذلك باستخدام أسلوب التكامل المشترك، واختبار جرانجر للسببية، وأظهرت النتائج أن كلا من عرض النقود، وسعر الصرف، وأسعار النفط، وأسعار الأصول العقارية، وأسعار الأصول المالية وتعد من المحددات الجوهرية لمعدل الفائدة.
The objective of this paper is to empirically investigate the determinants of interest rates which represent the main monetary policy tool of the central bank in Kuwait. The aim is to provide a clear understanding of how a reaction function can fit the need of monetary policy in an oil-producing country like Kuwait where a significant part of inflation is uncontrollable. Both the short- and long-run behavior of interest rates are investigated using the cointegration and Granger-causality methodology. The results show that, money supply, the exchange rate, oil prices, real and financial asset prices, are significant determinants of the interest rate.
|