| 520 |
|
|
|a تهدف الدراسة وفقا لطبيعة المشكلة البحثية إلى بيان طبيعة العلاقة بين التجنب الضريبي وتكلفة الاقتراض، وأثر التجنب الضريبي على تكلفة الاقتراض في مصر، وبيان دور الملكية المؤسسية في الشركات في الحد من التجنب الضريبي، وأثر الملكية المؤسسية على تكلفة الاقتراض في مصر، ويتمثل مجتمع الدراسة في الشركات المسجلة في بورصة الأورق المالية المصرية، وتم جمع وتحليل بيانات الدراسة من القوائم المالية المنشورة لهذه الشركات، لعينة مكونة من (٢٨)، وذلك عن سلسلة زمنية خلال الفترة من ٢٠١٥ حتى ٢٠١٩، وتم استخدام المنهج الوصفي التحليلي، ومنهج الدراسة التطبيقية. وتوصل الباحثان إلى مجموعة من النتائج من خلال التحليل الإحصائي لبيانات الدراسة التطبيقية، ويعد من أهم هذه النتائج أنه توجد علاقة ارتباط سلبية معنوية بين التجنب الضريبي وتكلفة الاقتراض، مما يبين أن التجنب الضريبي يؤدي إلى تخفيض تكلفة الاقتراض، نتيجة لانخفاض قيمة الديون، ويقل التجنب الضريبي في حالة زيادة تكلفة الاقتراض، نتيجة لزيادة قيمة الديون، وتفسر هذه العلاقة استخدام الشركات المصرية التجنب الضريبي كبديل للتمويل الخارجي. وتوجد علاقة ارتباط سلبية غير معنوية بين التجنب الضريبي والملكية المؤسسية؛ وتوجد علاقة ارتباط إيجابية معنوية بين الملكية المؤسسية وتكلفة الاقتراض، وتوجد علاقة ارتباط سلبية غير معنوية بين الاستحقاقات الإجمالية وتكلفة الاقتراض، وتوجد علاقة ارتباط طردية معنوية بين صافي التدفقات النقدية من أنشطة التشغيل وتكلفة الاقتراض، وتوجد علاقة ارتباط سلبية معنوية بين حجم الشركة وتكلفة الاقتراض، وتوجد علاقة ارتباط إيجابية غير معنوية بين عمر الشركة وتكلفة الاقتراض. وتوجد علاقة ارتباط سلبية بين الرافعة المالية والفروق الضريبية الدفترية (التجنب الضريبي)، مما يعني أن زيادة ممارسات التجنب الضريبي تؤدي إلى خفض الرفعة المالية، نتيجة لانخفاض الاقتراض الخارجي للشركات بالعينة، لكون التجنب الضريبي أصبح بديلا عن الاقتراض الخارجي، ويوفر سيولة نقدية للشركات. ويعتبر من أهم نتائج الدراسة أنه يوجد تأثير سلبي معنوي للتجنب الضريبي على تكلفة الاقتراض، ويوجد تأثير إيجابي معنوي لصافي التدفقات النقدية من أنشطة التشغيل على تكلفة الاقتراض، ولا يوجد تأثير معنوي للملكية المؤسسية على تكلفة الاقتراض، ويوفر التجنب الضريبي موارد مالية تستخدمها الشركات كبديل عن الاقتراض الخارجي، وبالتالي تنخفض تكلفة الاقتراض مع زيادة التجنب الضريبي. ويوصي الباحثان الإدارة الضريبية بضرورة اكتشاف أنشطة التجنب الضريبي المتعسف الذي يخفض الإيرادات الضريبية، وكشف وردع التهرب الضريبي، كما بوصي الباحثان بضرورة تركيز مصلحة الضرائب المصرية على فحص الفروق الضريبية الدفترية، لتأثيرها المعنوي على تكلفة الاقتراض للشركات المصرية، للحد من التأثير السلبي للتجنب الضريبي على الوعاء الضريبي السنوي لهذه الشركات، وضرورة تشجيع المشرع المصري التوسع في الملكية المؤسسية في رأس مال الشركات المصرية، وذلك للحد من ممارسات التجنب الضريبي. وتساهم هذه الدراسة في الأدب المحاسبي والضريبي من خلال اختبار الفروض، وتقدم مساهمة علمية، ودليل عملي لبيان أثر التجنب الضريبي على تكلفة الاقتراض في ظل الملكية المؤسسية للشركات المقيدة بالبورصة المصرية، لتحسين الإيرادات الضريبية، ولترشيد القرارات الإدارية المرتبطة بالتجنب الضريبي. ويقترح الباحثان أن تتناول الدراسات المستقبلية إجراء دراسة لقياس أثر الملكية المؤسسية على جودة الربح الضريبي، ودراسة دور الملكية المؤسسية في تحسين الإفصاح الضريبي للشركات المقيدة بالبورصة المصرية، وإجراء دراسة لبيان محددات التجنب الضريبي في البيئة المصرية.
|b The study aims, according to the nature of the research problem, to show the nature of relationship between tax avoidance and cost of debt, the effect of tax avoidance on cost of debt in Egypt, and the role of institutional ownership in companies in reducing tax avoidance, and the impact of institutional ownership on cost of debt in Egypt. The study population is represented by companies registered on the Egyptian Stock Exchange, and the study data were collected and analyzed from the published financial statements of these companies, for a sample of (28) companies for a time series during the period from 2015 to 2019. Using the descriptive analytical approach, and the applied study approach. The researchers found a set of results through the statistical analysis of the data of the applied study, one of the most important of these results is that there is a significant negative correlation between tax avoidance and cost of debt for Egyptian companies registered in the stock exchange, which shows that tax avoidance leads to a reduction in tax avoidance, Which shows that tax avoidance leads to a reduction cost of debt, as a result of the decrease in the value of debts, and tax avoidance decreases in the event of an increase in the cost of debt, as a result of the increase in the value of debts, and this relationship explains the use of tax avoidance by Egyptian companies as an alternative to external financing. There is an insignificant negative correlation between tax avoidance and the institutional ownership, and there is a positive and insignificant relationship between the institutional ownership and cost of debt, and there is an insignificant negative correlation between the total benefits and cost of debt, and there is a negative correlation relationship Significant positive correlation between the net cash flows from operating activities and cost of debt. There is a negative significant correlation between the size of the company and the cost of debt, and there is a positive, insignificant relationship between the company's age and cost of debt. There is a negative correlation between leverage and the book tax differences (tax avoidance), which means that the increase in tax avoidance practices leads to decrease in leverage, as a result of decrease in external borrowing for sample companies, because tax avoidance has become an alternative to external borrowing, and provides cash liquidity for companies.
|b One of the most important results of the study is that there is a significant negative effect of tax avoidance on cost of debt, and there is a significant positive effect of net cash flows from operating activities on cost of debt, and there is no significant effect of institutional ownership on cost of debt. Egyptian tax avoidance provides financial resources for companies to use as an alternative to external borrowing, and thus the cost of debt decreases with increasing tax avoidance. The researchers recommend the tax administration to discover of aggressive tax avoidance activities that reduce tax revenues, and to detect and deter tax evasion, the researchers also recommend that the Egyptian Tax Authority should focus on auditing the book tax differences, for their significant impact on cost of debt of Egyptian companies, to reduce the negative impact of tax avoidance on the annual tax base of these companies, and the need for the Egyptian legislator to encourage the expansion of institutional ownership in the capital of Egyptian companies, in order to reduce tax avoidance practices. This study contributes to the accounting and tax literature through hypothesis testing, and provides a scientific contribution and practical evidence to show the impact of tax avoidance on cost of debt in light of the institutional ownership of companies listed on the Egyptian Stock Exchange, to improve tax revenues, and to rationalize administrative decisions related to tax avoidance. The researchers suggest that future studies should address a study to measure the impact of institutional ownership on the quality of tax profit, study the role of institutional ownership in improving tax disclosure for companies listed on the Egyptian Stock Exchange, and conduct a study to show the determinants of tax avoidance in the Egyptian environment.
|
