ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







الرئيسية > تأثير الرافعة المالية على عوائ...>الوصف

تأثير الرافعة المالية على عوائد الأسهم: دراسة اختبارية على الشركات المساهمة المصرية

المصدر: مجلة البحوث التجارية
الناشر: جامعة الزقازيق - كلية التجارة
المؤلف الرئيسي: عطية، أحمد محمد صلاح (مؤلف)
مؤلفين آخرين: علي، سعدية علي الدسوقي (م. مشارك)
المجلد/العدد: مج45, ع1
محكمة: نعم
الدولة: مصر
التاريخ الميلادي: 2023
الشهر: يناير
الصفحات: 15 - 41
رقم MD: 1396520
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
اللغة: العربية
قواعد المعلومات: EcoLink
مواضيع:
المعاملات المالية | التمويل المالي | الأسهم المالية | الرفع المالي
كلمات المؤلف المفتاحية:
الرافعة المالية | عوائد الأسهم | البورصة المصرية | Financial Leverage | Stock Returns | Egyptian Stock Exchange
رابط المحتوى:
PDF (صورة)     
صورة الغلاف QR قانون

عدد مرات التحميل

85

حفظ في:
المستخلص: يعد الاقتراض أحد أساليب التمويل في معظم الشركات وفقا لعدد من المتغيرات ومنها حجم الشركة وطبيعة النشاط الذي تمارسه، فضلاً عن إمكانية وفائها بالتزاماتها في المواعيد المحددة، وبالتالي فإن زيادة حالات الاقتراض في الشركات تؤدي إلى زيادة الرافعة المالية وزيادة المخاطر المصاحبة لها، إلا أنه يؤثر تأثيراً مباشراً على حقوق الملكية عن طريق ارتفاع عوائد الأسهم في الشركة، وهدفت هذه الدراسة إلى التعرف على ماهية الرافعة المالية ومختلف النظريات المفسرة لها وطبيعة عوائد الأسهم، ولمعرفة ما إذا كان هناك تأثير للرافعة المالية على عوائد الأسهم تم التطبيق على عينة مكونة من 98 شركة (490 مشاهدة) من الشركات المدرجة في البورصة المصرية خلال الفترة من 2015 إلى 2019 التي تنتمى إلى قطاعات غير مالية، تم قياس الرافعة المالية بنسبة إجمالي الالتزامات إلى إجمالي الأصول، أما بالنسبة لعوائد الأسهم فيتم قياسه من خلال العائد الرأسمالي بالإضافة إلى عائد التوزيعات النقدية، وتم الاعتماد على عدة متغيرات ضابطة منها التدفقات النقدية التشغيلية، نسبة السيولة، مضاعف القيمة الدفترية، ربحية الشركة، حجم الشركة، وباستخدام تحليل الانحدار المتعدد توصلت الباحثة إلى وجود تأثير موجب بين الرافعة المالية وعوائد الأسهم في الشركات المساهمة المصرية، وهذا يعني اعتماد أغلبية الشركات على الاقتراض متوسط وطويل الأجل بمعدلات فائدة أقل من العوائد المتوقعة، وحيث أن قيمة الشركة تزداد مع زيادة الرافعة المالية لأن فوائد القروض تخفض الضريبة، وبالتالي تزداد الأرباح وتزداد قيمة الشركة وسعر سهمها بالسوق.

Borrowing is one of the financing methods in most companies according to a number of variables, including the size of the company and the nature of the activity it practices, as well as the possibility of fulfilling its obligations on the specified dates, Thus, the increase in the cases of borrowing in companies leads to an increase in financial leverage and an increase in the risks associated with it, but it has a direct impact on property rights through the increase in stock returns in the company. This study aimed to identify the nature of financial leverage and the various theories that explain it and the nature of stock returns, and to find out whether there is an effect of financial leverage on stock returns was applied to a sample of 98 companies (490 views) of the companies listed on the Egyptian Stock Exchange during the period from 2015 to 2019 that belong to non-financial sectors. The financial leverage was measured by the ratio of total obligations to total assets. As for stock returns, it is measured through the capital return in addition to the dividend yield, and it was approved On several controlling variables, including operating cash flows, liquidity ratio, book value multiplier, company profitability, company size, and using the Multiple regression analysis The researcher concluded that there is a positive effect between financial leverage and stock returns in Egyptian joint stock companies, and this means that the majority of companies depend on medium and long-term borrowing at interest rates that are lower than the expected returns, and since the value of the company increases with the increase in financial leverage because the interests of loans reduce tax Thus, profits increase, the company's value and its share price increase in the market.

عناصر مشابهة


© 2024 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.