| المستخلص: |
يهدف هذا البحث إلى توضيح مخاطر السلوك اللزج للتكلفة من المخاطر المالية ومخاطر النشاط وانعكاس هذه المخاطر على قيمة المنشأة من خلال انعكاسها على الأرباح، والتدفقات النقدية ومقاييس التحفظ الشرطي وعدم تماثل المعلومات وتكلفة رأس المال ولتحقيق أهداف الدراسة تم صياغة الفروض والتحقق من صحة الفروض بإجراء دراسة ميدانية وأسفرت نتائج التحليل الإحصائي عن مجموعة من النتائج أن مخاطر السلوك اللزج للتكلفة تنعكس على قيمة المنشأة من خلال تأثيرها على انخفاض توزيعات الأرباح، تقلبات الأرباح والتدفقات النقدية وارتفاع تكلفة التمويل بالدين وتقلب أسعار الأسهم، بالإضافة إلى أن تأثير مخاطر السلوك غير المتماثل للتكلفة على قيمة المنشأة تتوقف على طبيعة السلوك غير المتماثل للتكلفة والتمييز بين السلوك غير المتماثل الكفء للتكلفة والسلوك غير المتماثل غير الكفء للتكلفة فإذا كان هذا السلوك كفء حيث يتم تحمل تكاليف الاحتفاظ بالموارد على الرغم من التأثير العكسي لهذا السلوك على قيمة المنشأة في الأجل القصير ولكن قد ينعكس إيجابيا على قيمة المنشأة في الأجل الطويل، أما في حالة السلوك غير المتماثل غير الكفء للتكلفة فإنه يتم تحمل تكاليف الاحتفاظ بالموارد دون جدوى بما ينعكس سلبيا على قيمة المنشأة في الأجلين القصير والطويل.
This study seeks to Studying the risks of the sticky cost behavior resulting from managers' deliberate decisions and the effect of such risks of firm value through its refection on profits and cash flows, measures of Conditional Conservatism, asymmetry of information, cost of capital. The results of the statistical analysis in a set of results, the most important of which that is risks of asymmetric cost behavior reflected in the value of the firm by its impact on the low dividend distribution, the volatility of profits and cash flows, the high cost of debt financing and the volatility of share prices as well as the effect of risks of asymmetric cost behavior on firm value are dependent of the nature of asymmetric cost behavior and the distinction between the efficient asymmetric cost behavior and the inefficient asymmetric cost behavior. If such behavior is efficient, the costs of maintaining resource can be afforded despite the reverse effect of such behavior is inefficient, the costs of maintaining resource can be afforded in vein which is negatively reflected on firm values in the short and long-run.
|
