| 520 |
|
|
|a تعرض البحث لقضية هامة من قضايا التمويل المصرفي، والتي عرفت حديثاً بمصطلح الهندسة المالية. وبالرغم من أن هذا المصطلح قديم قدم المعاملات المالية، إلا أن الجدل أثير حوله في الفترة الأخيرة نتيجة لما أحدثته منتجات الهندسة المالية من آثار سلبية اتضحت بصورة كبيرة في الفترات الأخيرة عند مواجهتها بالأزمات المالية العالمية. مما دعى الكثير من المتخصصين يتساءلون عن مدى فاعلية تلك المنتجات المالية الجديدة!! وهل يوجد بديل لها في الفكر الإسلامي يكون أكثر جدوى؟ \ هذه التساؤلات جعلتنا نتناول تلك القضية بالبحث. فتناولنا مفهوم الهندسة المالية بصفة عامة من حيث مفهومها والهدف من انشاؤها وكيف تطورت، ثم عرضنا آثارها المختلفة سواء كانت على السياسة الاقتصادية بصفة عامة أو السياسة النقدية بصفة خاصة، وكذلك آثارها على الاستقرار والنمو الاقتصادي وعلى المؤسسات المالية، وبالرغم من اختلاف تأثيرها من إيجابي إلى سلبي على هذه المتغيرات، إلا أن النتيجة النهائية هي أن آثارها السلبية كانت أكثر من آثارها الايجابية. \ ثم عرضنا الهندسة المالية التقليدية والتي تعاملت بها المؤسسات المالية التقليدية، فتناولنا مفهومها وأهميتها، ثم ركزنا على أدوات تلك الهندسة والتي تمثلت في ثلاث أدوات أساسية مشتقة من عقود أساسية هي (عقود المبادلات وعقود الخيارات والعقود المستقبلية). ثم أوضحنا دور الهندسة المالية التقليدية في الأزمات المالية وقد أتضح أنها ساهمت في انتشار الأزمة المالية العالمية وتفاقم مخاطرها نتيجة لطبيعة عمل أدواتها (التوريق والمشتقات المالية). \ ثم ركزنا الدراسة على الهندسة المالية الإسلامية، فتناولنا مفهومها وناقشنا ما إذا كانت هذه الهندسة مجرد محاكاة وتقليد للهندسة المالية التقليدية، أم أنها مبتكرة وجديدة ولها أصول في الشريعة الإسلامية. ثم عرضنا للمحددات التي يجب أن تحكم الهندسة المالية الإسلامية، وكذلك المتطلبات التي يجب توافرها في صناعة الهندسة المالية الإسلامية، وأيضًا الخصائص التي يجب توافرها في الهندسة المالية الإسلامية. ثم بينا أهمية الهندسة المالية الإسلامية سواء من الناحية العلمية أو العملية، كما عرضنا أدوات التمويل الإسلامية المتعارف عليها منذ بداية المعاملات المالية الإسلامية والتي بالطبع متوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية، ثم وضحنا كيف عمل الباحثين المسلمين المعاصريين على تطوير تلك الأدوات لجعلها أكثر ملائمة وتطبيقًا في العصور الحالية وتماشيًا مع مفهوم الهندسة المالية. وبالفعل وجدنا نماذج جديدة للتمويل الاسلامي هي (المرابحة والوكالة بأجر والاجارة الموصوفة في الذمة) لعلمائنا (سامي السويلم وجمال الدين عطية ومنذر قحف) على التوالي. عرضناها تفصيلاً. ثم عرضنا الفرق بين منتجات الهندسة المالية التقليدية ومنتجات الهندسة المالية الإسلامية
|b The research of an important issue of bank financing, which the newly defined the term financial engineering. Although the term is as old as the financial transactions, but the controversy was raised about it in the recent period as a result of financial engineering products caused adverse effects demonstrated dramatically in recent times, when faced with the global financial crisis. Which invited many specialists question the effectiveness of these new financial products? Is there an alternative to the Islamic thought to be more viable? \ These questions led us to address that issue research Vtnolna the concept of financial engineering in general in terms of the concept and purpose of its establishment and how it evolved, and then offered their different effects, whether on economic policy in general and monetary policy in particular, as well as their effects on the stability and economic growth, financial institutions, in spite of the different impact of positive to negative on these variables, but the end result is that the effects were more negative than positive effects. \ Then our traditional financial engineering, which dealt with traditional financial institutions, Vtnolna concept and its importance, and then we focused on those tools and engineering, which was in three essential tools derived from the underlying contracts are contracts (swaps and options contracts and futures contracts). Then explained the role of financial engineering in the traditional financialcrises has proved to be contributed to the spread of the global financial crisis and worsening risks due to the nature of the instruments (securitization and financial derivatives). \ Then we focused on the study of Islamic financial engineering, Vtnolna concept and we discussed whether this geometry is just to emulate the traditional financial engineering, or is it innovative and new and its origins in Islamic law. Then our offer of the determinants that must govern Islamic financial engineering, as well as requirements that must be available in the industry of Islamic financial engineering, and also characteristics that must be met in the Islamic financial engineering. Then explained the importance of financial engineering Islamic both in terms of scientific or practical, as our tools of Islamic finance generally accepted since the beginning of Islamic finance, which of course compatible with the provisions of Islamic law, then we explained how the work of Muslim scholars Lamaseries on the development of these tools to make them more appropriate and applied in the Middle Ages current and in line with the concept of financial engineering
|
