| المستخلص: |
تجمع الدراسة ما بين متغيريين إقتصاديين لا يقل أحدهما أهمية عن الآخر وهما معدل الفائدة وعجز الموازنة العامة ؛ فمعدل الفائدة يلعب دوراً هاماً في السياسة النقدية، ويُعد من أهم المتغيرات التي تؤثر في قرارات المجتمع بما فيه من أفراد وقطاع أعمال وحكومة وذلك لإختيار البديل الأفضل من إدخار أو إستثمار. أما عجز الموازنة العامة فيعد من المؤشرات الهامة التي يقاس بها الأداء المالي للدولة. ونتيجة للعديد من الظروف الضاغطة سواء المحلية أو -الخارجية التي تعرض لها الأردن، ظهرت إختلالات عديدة في هيكل الإقتصاد الأردني بالإضافة إلى إختلالات في الهياكل المالية والتي تجلَّت في بعض جوانبها في عجز الموازنة العامة، ومنه إلى تخفيض في المستوى المعيشي للسكان وتعطل في بعض برامج التنمية الإقتصادية. ولهذا، فقد جاءت هذه الدراسة لقياس العلاقة ما بين عجز الموازنة العامة ومعدل الفائدة على الودائع لأجل في الأردن خلال الفترة (1996 – 2008). لقد استخدمت الدراسة منهج التحليل القياسي لطريقة المربعات الصغرى لتقدير النماذج القياسية وذلك بعد إجراء الإختبارات اللازمة للتأكد من أنها المنهجية المناسبة. وقد توصَّلت الدراسة إلى أن لعجز الموازنة العامة أثراً إيجابياً على معدل الفائدة ولكن هذا الأثر لم يكن ذا دلالة إحصائية. وهذا يدعم فكرة أن عمليات الحكومة من إنفاق وإقتراض لا تمارس أثر المزاحمة على القطاع الخاص. وبالتالي فإن عزوف القطاع الخاص أحياناً عن الإقتراض من البنوك التجارية قد يُعزى إلى ظروف أخرى مثل: طبيعة الظروف الإقتصادية وتشدد البنوك في الإقتراض.
This study combines two important economic variables; interest rate and budget deficit. Interest rate plays an important role in the monetary policy and is one of the most important variables that affects the decisions of the whole economy including individuals, business sector and government, in order to choose the best option of saving or investment. On the other hand, budget deficit is a very important indicator which measures the financial performance of the government. As a result of many local and foreign circumstances that affected the Jordanian economy, there were several imbalances in the structure of the economy as well as imbalances in the financial structures. These imbalances appear in some aspects such as: the public budget deficit, a reduction in the level of standard living, and a breakdown in some economic development programs. Accordingly, this study comes to measure the relationship between the budget deficit and the interest rate on long term deposits in Jordan during the period (1996-2008). The study used the Ordinary Least Squares (OLS) method to estimate the econometric models, after implementing the necessary tests to make sure that it is the appropriate methodology. The study concluded that the budget deficit has a positive impact on the interest rate. However, this effect was not statistically significant. This result supports the idea that government expenditure or borrowing does not pursue crowding effect on the private sector. Therefore, we can attribute the behavior of private sector when it abstains from borrowing from commercial banks to other factors such as: the conditions of the economy and the restrictions imposed by the commercial banks on lending money.
|
