| المستخلص: |
ظهرت إدارة العوائد في بيئات الأعمال وانعكست على واقع الأسواق المالية ولاسيما الأسواق الناشئة، وتمثل هذا في ارتفاع أسعار الأسهم المتداولة فيها، وارتبط بما تفصح عنه الشركات من بيانات ومعلومات بشكل قانوني أو غير قانوني، فتؤثر في نتائجها وعلى المستفيدين والمتعاملين في الأسواق المالية، وتنبع أهمية الدراسة من طبيعة آثارها السلبية، والخسائر المتلاحقة للشركات في أسواق الأوراق المالية، والتلاعب المحاسبي للوصول إلى أسعار غير حقيقية ومضخمة للأسهم، وتعظيم قيمة شركاتهم بعيداً عن قيمتها الحقيقية وواقع عملياتها التشغيلية، لذا تهدف الدراسة التعريف بمفهوم إدارة العوائد وإبعادها ومقوماتها والخطوات والسياسات التي تعتمدها والأساليب والإجراءات التي تعتمدها. تتلخص مشكلة الدراسة فيما تتركه الإدارة من آثار سلبية على المستثمرين بسبب أساليب التضليل التي تعتمدها وبات مهماً تشخيص الظاهرة وفق فرضية مفادها تباين نتائج إدارة العوائد في الشركة بحسب النماذج المعتمدة لقياسها وارتباطها بسعر السهم وعائده، تم الاعتماد على البيانات المالية الموجودة في الميزانيات السنوية للشركات عينة الدراسة، وتقارير الأسواق المالية ونشراتها لإيجاد المؤشرات المالية واللازمة لإيجاد النماذج المستخدمة في الجانب التطبيقي للدراسة واستخدمت مجموعة من الأدوات الإحصائية للتحليل والاختبار وتبين أن إدارة العوائد تؤثر سلبيا على مضاعف السهم في السنة الرابعة من تطبيقها بشكل يمثل تحايلا يؤدي إلى زيادة مضاعف السهم في السوق، وبما يفسر من تعظيم قيمة الشركة في السوق.
Revenues management has been represented in administrative environments. These have been reflected in the situation of financial markets almost in the growing markets. This has been embodied in the increase of stock prices. The data disclosures of several companies correlated legally and illegally, have affected potentially on the participants of the financial markets. The importance of the study has been sparked over the nature of negative effects, successive losses of many financial stock markets, accounting manipulation to reach to unreal prices and inflating stocks, as well as empower the value of companies out of actual principles. The problem of the current paper is subjected to the bases of management negative effects on investors, because of blackout depended. It is important however to diagnose the current phenomenon according to the hypothesis that revenues management in the company may be varied. This variance is caused by stock prices and revenues. The data were depended in the sample companies, financial reports, and financial indicators to see the necessary models in application. Statistical applications were drawn in the analysis of the data. It is concluded that revenues management affects the duplicating stock in the fourth year of application as circumventing process to increase the stock in the market, and interpret the value of company in markets.
|
