| المستخلص: |
تهدف هذه الدراسة إلى اختبار مدى تأثير وتأثر أسواق الأوراق المالية بالتنمية الاقتصادية، حالة بورصة الدار البيضاء/ المغرب .ومن أهم النتائج التي تم التوصل إليها أن نشاط بورصة الدار البيضاء يؤثر في بعض المؤشرات الاقتصادية لدولة المغرب كالمديونية الخارجية، ومعدل التضخم ومتوسط دخل الفرد. فاختبار Granger للسببية أظهر أن المديونية الخارجية ومعدل التضخم يتسببا في زيادة مؤشر بورصة الدار البيضاء، كما أن هذا الأخير يتسبب هو أيضا في تحقيق نمو لمتوسط دخل الفرد. أما باقي المؤشرات الاقتصادية كالناتج المحلي الإجمالي ، ومعدل الادخار، ومعدل الاستثمار، وسعر الصرف ومعدل البطالة فلا تتأثر ببورصة الدار البيضاء، وعليه فالبورصة المغربية تؤثر في النمو الاقتصادي من خلال متوسط دخل الفرد، ولكن لا تقوم بدفع عجلة التنمية الاقتصادية. واختتمت الدراسة ببعض التوصيات كالعمل على زيادة الوعي الاستثماري لدى المواطنين ، واعتماد سياسات مالية ونقدية تضمن السيطرة على معدلات التضخم وتمنع تأثيرها على بورصة الدار البيضاء، وعلى الاقتصاد المغربي .كما يجب أن يكون هناك تنسيق بين إدارة بورصة الدار البيضاء وواضعي السياسة الاقتصادية العامة في البلاد لغرض تتبع أداء مؤشر بورصة الدار البيضاء، ومن ثم تحريك السياسات الاقتصادية العامة صوب تحقيق الاستقرار الاقتصادي والنقدي كون سوق الأوراق المالية أحد المؤشرات المهمة في التمعن بمستقبل النشاط الاقتصادي .
This study aims to test the effect of the stock markets on economic development and vice versain Casablanca Stock Exchange in Morocco. The most important results that have been reached is that the activity of Casablanca Stock Exchange affects some economic indicators of Morocco such as external debt, inflation rate and the average per capita income. Granger test of causality showed that external debt and inflation rate increase the Casablanca Stock Exchange index, and the latter cause a growth in per capita income.While the rest of economic indicators such as GDP, saving rate, investment rate, exchange rate and unemployment rate are not affected by the Casablanca Stock Exchange.Thus the Moroccan stock exchange affects economic growth through the average per capita income but does not play an active role in economic development. The study concluded with some recommendations such as working to increase investment awareness among citizens and the adoption of monetary and fiscal policies to ensure control over inflation and prevent its impact on the Casablanca Stock Exchange and on the Moroccan economy. There must also be a co- ordination between the Department of the Casablanca Stock Exchange and economic policymakers in the country for the purpose Of tracking the performance of the Casablanca Stock Exchange index so as to reach a general economic policy that leads to economic and monetary stability because the stock market is one of the important indicators that reflects future economic activity.
|
